2020-05-31 22:51:57經濟日報 記者王奐敏／台北報導

受到新冠肺炎疫情衝擊，台股今年以來表現上沖下洗，高低點震盪最大達到3674點，投資人操作難度增加，轉而關注其他類型資產，觀察今年來全球股債資產波動表現，在這波疫情影響下，台灣特別股與台灣可轉債相較於全球股債資產，均展現優異的抗跌能力，投資組合中擁有台灣特別股及可轉債的多重資產基金，將是後疫情時代低利環境的穩健配置。


凱基台灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示，今年至3月底止，台灣特別股年化波動度為13.16%，不僅較全球高收益債低，更遠低於台股加權指數；同期間，台灣可轉債年化波動度更低，僅有6.38%，是多元資產中相對更穩定的收益來源。

李奇潭指出，台灣特別股的配息固定，是該資產重要的報酬來源之一，根據彭博統計，台灣加權指數股息占總報酬比重近六成，但台灣特別股指數的股息占總報酬比重超過九成，也因為台灣特別股的固定配息特性，近似債券的波動度，為資產提供穩健報酬。

李奇潭說，可轉換公司債本質為債券，股價上漲時轉換價值增加，可轉換公司債也有機會伴隨選擇權增值獲取資本利得。可視為附帶股票選擇權的債券，在發行公司信用風險無虞情況下，股票大跌時，可轉換公司債價格多半仍高於債券價值，因此可轉換公司債下檔風險較低。而可轉換公司債於發行公司發生信用事件時，受償順序與一般債務相同，但比股票具優先受償權。

群益安家基金經理人祝宇正表示，台股現階段在高檔震盪，投資布局難度提高，在風險機會並存下，台股平衡基金可因應市場波動，適當調整股債比例，強調進可攻、退可守的股債均衡配置。

後市方面，仍需留意全球疫情發展、經濟數據表現和消費產品需求下修的情況。台股方面，可留意產業循環自谷底翻揚及新科技應用受惠族群，並搭配評價及股價位置偏低，同時具備現金殖利率優勢之標的。

圖／經濟日報提供