2020-05-31 22:50:47經濟日報 記者高瑜君／台北報導


歐美國家疫情趨緩、逐步解封，投資人信心增強，股市出現反彈，不過上周五美國總統川普宣布取消予香港的特殊待遇、制裁損害香港自治的中港官員，並退出WHO，為市場蒙上陰影，以美國為首的全球股市轉趨震盪整理。債市方面，信用債持續上揚，高收益債表現相對突出。

野村投信表示，各國重啟經濟，加上新冠肺炎疫苗研發傳出好消息，激勵全球股市上漲，但市場並非沒有負面因素，美中關係緊張，港版國安法通過更牽動敏感神經，增添市場壓力，由於近期股市已有一波反彈，短期內將以震盪整理為主。

隨著美國及全球經濟重啟，後續公布的經濟數據可望好轉，例如5月數據將有優於4月表現的可能，值得留意；而指數空間雖較有限，但個股仍有表現空間，建議從產業趨勢著手並以優質企業為主，把握低檔布局機會。

債市方面，高收益債受惠於投資氣氛轉強，近期表現突出，巴克萊美國高收益債券指數近一個月漲幅逾5%，上周歐洲高收益債也很強勁，單周上漲約3%。先前因投資人擔憂高收益債違約率上升而出現賣壓，但隨著政府財政與貨幣政策相繼推出，高收益債利差已出現收縮，預期信用評級較高的高收益債近期表現較佳。

此外，根據中金研究，市場注意到美國的擴表速度史無前例，美國M2增速大幅上升，已經到20%，後續大宗商品價格應有上漲機會。

野村投信指出，第2季全球經濟受疫情影響，表現並不理想，但這已在預期中，並反映在先前市場表現，預估下半年景氣可望重拾動能；對於高收益債來說，雖然違約率將提高，但預期隨著經濟復甦，違約率將在2021年中旬恢復正常。

從殖利率與利差收斂空間的角度來看，高收益債券仍有吸引力，近期若因外部因素出現修正走勢，不妨逢低布局。