2020-05-28 16:32經濟日報 記者趙于萱／台北即時報導

繼高盛證券推演華為禁令對台積電「三情境」，里昂證券今天出爐報告，也跟進預測台積電將下修資本支出，主要來自設備廠透露，台積電可能因應新禁令，5月已推遲部分5奈米和7奈米擴產，不久還可能將6月設備訂單遞延到年底；暗示今年資本支出恐不如預期。

里昂最新報告以「下調資本支出終究會來」為標，開宗明義表示台積電難敵新禁令衝擊，資本支出勢必下修。里昂對台積電今、明年資本支出各下調為135億、126億美元，而高盛先前報告，下修到136億及115億美元。

里昂表示，受到美方擴大華為禁令，設備廠傳出台積電已開始調度產能。消息指向，台積電規劃新增的5奈米，將比原計畫減少10-15k／wpm，7奈米也減少10-20k／wpm，換算今、明年資本支出將減少50-70億美元。

5奈米第三階段擴產（約20-25k／wpm）則維持不變，里昂指出，由於部分設備訂單已在5月前導入，資本支出減少的部分應會有些影響在今年，一些在明年。此外，里昂也推測，台積電可能開始使用非EUV製程，幫助降低成本，但為比拚三星，長期主流還是衝刺EUV。

內容也補充，為何判斷資本支出削減跟華為有關？主要是海思HPC訂單集中採用台積電12奈米及7奈米，手機使用7奈米和5奈米，而最近調整最大的上游半導體廠就是海思。

里昂指出，華為今年貢獻台積電營收比重上看兩成，最悲觀情況下，這兩成可能都歸零，就基本情境看，里昂則認為約一成的手機訂單應會保住，其餘8%-10%的HPC訂單難保。不過無論如何，都會衝擊台積電，資本支出調整正是體現。

至於里昂對台積電財測的調整不大，今、明年營收僅調降1.5%、0.7%，每股純益（EPS）估為14.03元、17.3元。
台積電。報系資料照


台積電華為高盛