操盤心法－港版國安法將審議，台股需留意衝擊效應
04:102020/05/28 
工商時報
 
國票投顧總經理王博文
國際經濟情勢：　對於新冠肺炎的究責議題，美中兩國爭論不休，導致雙方關係持續升溫，美國表示可能中止貿易協議，且有意將華為限制令進一步升級，更陸續通過中企監督法案、對台軍售案，甚至考慮對中國實施一系列制裁，以此進行施壓，中國則揚言祭出不可靠實體清單進行反擊。

此外，更將港版國安法排入全國人大議程，預料新例通過後最快將於8月通過並在香港執行，由於港版國安法草案中已涉入防範境外勢力干預特區內部事務的範疇，對香港的金融地位亦造成威脅，不少美國議員提決議案譴責中國，美國商務部更以侵犯人權和為威脅美國國家安全為由，把33家中國企業和機構列入實體清單。美中關係的劍拔弩張，使得國際變數可謂是一波未起，一波又起，受此衝擊之下，近期台股走勢雖強，但仍具有大幅震盪的可能性。

在總經方面，美國上週失業金申請人數仍位於200萬以上的高檔水準，顯示勞動市場仍舊缺乏彈性，然5月份消費者信心卻意外上升，對此外界歸因於救濟金發放及促銷活動的結果。綜合來看，美國現階段必須就既有的財政、貨幣措施，穩步推進復工復產，以俾消費穩步回升，同時關於新冠藥物、疫苗的研發進度，也時時牽動市場的總體預期，倘若5～6月密集揭露的相關臨床試驗數據尚屬正面，則經濟動能將有望按部就班的回升，只是要回到疫情前的正常水平，還須一段時日。

如同美國會預算辦公室（CBO）於最近期報告中所言－經濟動能到明年都還無法完全復原，Fed主席鮑爾同樣表示，如欲經濟實現全面復甦，須待疫苗問世才有機會，後續經濟恢復的力道、速度仍是有待觀察。

投資策略：

至於台股部分，在各國不斷挹注流動性之下，資金面相當充裕，仍能包覆諸多利空，不過仍需留意香港問題將持續干擾市場，尤其兩會至六四期間，中國應不會對香港事務鬆手，美中貿易情勢將更為紛亂，香港沉淪的趨勢恐不可逆，不過在震盪過後，資金版圖將重新移動，投資於中港資金或有部分將轉移至台股，屆時將可望受惠。整體來看，雖大盤目前不確定性仍高，股價波動較為劇烈，但下方買盤持續存在，操作上可稍降持股成數，同時加快操作速度，以因應國際局勢變化。

大盤資金面持續走強，且近期回測月線之後出現強勁拉抬，意味下方具有相當支撐，另二次疫情影響資金氛圍已大幅減弱，市場對於解封後的期待，將持續推升指數發展，只要大盤能夠站穩萬一關卡，就有持續攻高的契機，不過在防疫概念股資金鬆動的情況下，盤面類股將輪動，加上港版國安法即將審議，仍需留意盤勢震盪的可能。

投資主軸方面，以第三季能見度高者為焦點、短期操作為主。電子股以半導體、CCL/PCB、Server網通、高速傳輸與5G手機等為首選，而非電子股以原物料、航運、運動概念等題材為重心。