台積電赴美設廠 電子股投資搬風?
2020-05-22 14:04聯合晚報 財金博士 謝晨彥

台積電（2330）今（2020）年4月16日的法說會宣布維持全年資本支出。意味著現有產能仍不足以應付客戶訂單，擴產計畫勢在必行。為投資人對整個半導體產業前景帶來強大的信心；但是，即便挺過疫情的考驗，中美貿易戰展開以來，市場不斷揣測台積電何時會選邊站？最終，台積電親美派還是取得主導權。

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從台積電的客戶比重來觀察，近年來自中國大陸的營收比重節節攀升達到2成的水準，然而，有6成以上的營收仍是來自美國廠商。雖然台積電從不公開客戶訂單細節，但市場分析2019年的財務資料，目前占台積電營收比重最高達23%的應是Apple，位居第二的14%則是華為旗下的海思。也就是說失去華為後，台積電營收將會面臨至少14%的缺口。假設真失去華為年底的訂單，台積電是否還能維持原來的營運展望？

這一波疫情深化人們使用網路的習慣，5G設施的布建及高效能運算相關產品需求已提前發酵，不論是在大陸還是美國，這股趨勢已停不下來。反而，為了促進後疫情的經濟復甦，各國政府更會加大力道推動相關建設。因此，預期在整體產業的趨勢帶動下，台積電仍可靠著５G與高效能運算來彌補華為的訂單缺口。這點，從華為限令公布後，外資仍未調降台積電評等的態度便可判斷。

但更關心的是，這次台積電赴美設廠，未來電子產業是否會變成美台與中歐兩邊盟國的戰爭？未來全球的投資市場將掀起一股腥風血雨，投資邏輯也將較以往會有更大的不同，未來的投資策略應該怎麼做？將是後續關注的發展。




台積電華為疫情