2020-05-21 23:53:26經濟日報 記者黃力／台北報導

受惠新冠肺炎疫苗試驗出現進展以及全球各國陸續重啟經濟，特別股指數5月以來維持回升格局，法人表示，聯準會雖表示不考慮負利率，但重申若有需求，將推出更多貨幣刺激措施，在低利率環境將維持更久的環境下，具有相對較高殖利率以及較高信用評等的特別股將持續受到青睞。



柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股具有現金流穩定的優勢，目前評估整體銀行業的獲利將有明顯下修，但並不會對特別股的股利發放造成太大影響，現在仍相對看好體質穩健的銀行、保險業，以及現金流量能見度比較高的公用事業、通訊事業；而且，目前仍有部分特別股的市場價格仍處於折價狀態，可以伺機布局。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫指出，從5月以來投資表現來看，表現最佳的仍是科技股，普遍贏過美國S&P 500指數及MSCI世界股票指數；固定收益資產方面，投資等級債、高收益債及新興市場債也呈現上漲，反倒是特別股與美國長天期公債呈現下跌，表現落後其他固定收益資產。

但陳晞論認為，特別股表現落後原因，主要來自市場擔心金融業短期間獲利出現隱憂，發行人可能有延後付息甚至違約等情形，不過，新冠疫情終究會過去，各國央行第一時間緊急救市，已提供充裕流動性及資金紓困方案應急。

另外，從政策面來看，全球固定收益市場，因美國聯準會今年3月提出無上限QE政策後，全球債市已恢復流動性後，也有助於特別股基本面，恢復既有固定票息收入，當基本面恢復穩定後，特別股相對其他固定收益資產，本身擁有相對高殖利率優勢，將吸引追求穩定收益的資金青睞，價格有機會落後補漲。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，在投資操作上，可留意價格具吸引力的新發行特別股，近期因市場非理性下跌而遭受錯殺的標的，類型上可關注高信評的金融機構發行的特別股標的，以及景氣循環敏感度較低、現金流穩定的公用事業、通訊服務業所發行的特別股。