個股：歐美健身房解封，喬山(1736)5月起營收回升，6月重回成長軌道
2020/05/21 14:05 財訊快報／記者何美如報導
健身器材大廠喬山(1736)受到新冠疫情衝擊，首季營運轉虧、每股虧損0.83元，4月營收雖併富士醫療器營收，在商用業績大減5成下，仍年減近一成。不過，隨著疫情緩和，歐美地區陸續有健身房重新開張，已簽約、汰舊換新等需求推波下，5月營收將回穩追平去年同期，6月更力拚成長。下半年在新推出全系列商用新產品量產，及家用全新概念產品第三季推出下，營運將重拾動能。
喬山第一季合併營收55.3億元，較去年同期成長3.7%，主要係富士醫療器的股權完成交割，3月起併入營收，抵銷疫情的衝擊。但商用產品占比下滑，毛利率降至47%，加上認列匯損約台幣9000萬元，致首季稅後虧損2.3億元，每股虧損0.83元。4月合併營收年減10%為16.6億元。
分析業績的組成，3月起出現家用、商用市場的消長，消費者在家運動的比例大幅拉高，家用健身器材銷售呈現跳躍式成長，尤其以美國區的電子商務及喬山自有零售通路需求最為顯著，營收月增率都在5成以上。商用市場方面，因健身房配合當地政府防疫政策，暫時關閉，原先的展店或機台汰舊換新計畫因此往後推遲。
在此影響下，商用健身器材銷售從3月明顯下滑。若第一季不把富士的營收納入，家用營收用成長15%、商用則衰退13%，合計衰退5%。4月商用業績更大幅衰退5城，家用則維持5成以上成長。
不過，隨著疫情緩和，歐洲各國及美國在5月將逐漸解封，尤其健身房列為美國解封後第一波開放的場所名單，近日德國、美國重新開張的健身房更傳出排隊人潮。近期喬山在健身房汰舊換新，或先前已簽約的新裝機拉動下，已經陸續重新出貨，法人預估，5月起營收將逐月回溫，6月更力拚成長。
下半年進入傳統旺季，依過往的紀錄，營收旺季落在第三季及第四季，尤其第四季營收最高，獲利幾乎占全年的六成以上。喬山下半年將推出全系列商用新產品量產，家用全新概念產品也規劃第三季推出，營運將重拾動能。
 
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