2020-05-20 06:26:11經濟日報 記者張瀞文／台北報導



圖／經濟日報提供

今年第1季，全球企業配息創歷年同期新高，仍未受到新冠肺炎疫情影響。不過，疫情衝擊自第2季將開始明顯，預期今年全球企業配息將減少15~35%，以銀行、非核心消費、與景氣敏感度較高的工業受到的影響最嚴重。


第1季，駿利亨德森全球股利指數上升至196.3點的歷史新高，全球企業配息金額成長3.6%至2754億美元。美國與加拿大配息金額都是史上單季新高，日本、香港與俄羅斯則是歷年來第1季最高。

駿利亨德森估計，在樂觀的情境下，今年全球企業配息將下降15%至1.21兆美元。在悲觀的情境下，所有體質脆弱的企業都會刪減配息，屆時今年全球企業配息將下降35%至9330億美元。

為了評估疫情對於今年企業配息的影響程度，駿利亨德森深度分析全球四分之三的配息企業。研究團隊將這些企業分成三大類：已取消或暫停發放股息的企業、配息易受影響的企業、配息最不容易受到影響的企業。

以產業來看，銀行、非核心消費、特定工業類企業（如航太）的配息面臨最大威脅。儘管原油、採礦、金融與營建產業的配息普遍容易受到衝擊，但投資人仍可在科技產業中發掘較安穩的配息來源。此外，防禦型產業的配息也較穩健，如健康照護、食品與多數基本消費產業，但不含極度仰賴餐廳與酒吧的飲料業者。

駿利亨德森分析，疫情對於各區域與各產業的配息影響程度大不相同，但所有企業的配息都受到多項因素考驗。首先是疫情及禁足令的嚴重程度，包括疫情會擴散的程度，以及對於經濟活動的傷害程度。

其次是政府及企業面，包括激勵政策、法規層面及產業組成結構。例如政府與央行對企業祭出哪些激勵政策？主管機關對企業（如銀行業）有哪些要求？股市中易受疫情影響產業比重有多高？不易受影響比重有多少？

再來是企業的配息特性及政策。例如配息的季節性有多明顯？季節性的影響是否無可避免？配息占企業獲利的比例有多高？企業傾向固定的配息比例或漸進成長的配息政策？