2020-05-19 23:28經濟日報 記者葉憶如 / 台北報導

國泰金昨（19）日召開法說會，同步公布國泰人壽2019年底隱含價值（EV）及精算評估價值(AV），換算金控股本，每股EV雖然從71.5元提高至74.1元，卻沒有預期高，AV甚至衰退，主要是反應全球市場利率走低，公司對今年有效契約及對未來新錢投資報酬率假設變保守有關。

因降低未來20年投資報酬率假設，造成國壽有效契約價值估計少了3170億元，國壽昨天法說會公布2019年底隱含價值9350億元，僅成長4%而已，以國壽股本計算，每股EV為159.8元。

由於相較影響EV主要因素的淨值，2019年大幅升高六成至6210億元，昨日公布EV數字後令市場跌破眼鏡。

國泰人壽發言人林昭廷表示，隱含價值成長不如預期，主要反應公司對未來長期利率預期保守，去年估長期利率4%，今年修正調整為3.7%，目前10年與30年債殖利率都很低，預估需要花更長時間，才能回到過去水準，因此大幅修正有效契約價值假設，從7220億降至5500億元。

另外，對於未來一年新契約價值預估亦從520億元降至350億元，未來一年對新台幣與美元帳戶投資報酬報率預估下修0.58個百分點，讓2019年底的精算價值不增反減。

國泰人壽估2019年底的AV減至1兆2420億元，年減1090億元，金控每股AV從107.5降至98.4元。
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