法人觀點：美股進入高檔震盪區，富邦證籲留意雲端、5G科技股等概念股
2020/05/19 13:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
歐美國家陸續解封，帶動全球股市回穩，富邦證表示，隨著疫情逐步獲得控制，美國總統川普宣布三階段重啟經濟，惟經濟復甦之路，取決疫情對企業獲利影響的程度、整個封鎖的時間長短，以及重新開放過程中的恢復速度，美股連續大漲後，震盪機會加大，不妨逢低分批布局不受疫情影響的雲端、5G等科技股，線上零售、影音串流平台等宅經濟概念股，以及受惠低利率環境的股息成長股。
富邦證分析，美股自2月19日見到高點以來經歷了三個階段：一、避險：歐美疫情升溫導致避險性資產如公債、黃金上漲，10年公債殖利率盤中一度達到0.3%；而標普指數、布蘭特原油等風險性資產下跌；二、流動性緊縮：原油價格戰重挫油價加劇市場恐慌，投資人在市場拋售一切使流動性風險攀升，避險及風險性資產齊跌，10年公債殖利率彈至1.3%，美元走強；三、流動性及市場情緒修復但企業獲利下修：聯準會重啟QE並購買公司債，流動性風險緩解，避險及風險性資產齊漲，但受經濟封鎖影響，企業獲利大幅下修，市場關心漲勢能否延續。
當前企業獲利受疫情衝擊程度仍在評估的情況下，股價已經率先出現強勁反彈，推升標普指數未來12個月本益比跳升至19.1倍，超過2月中旬美股創新高時的18.9倍，以及前波高點的18.4倍。
就技術面來看，標普指數自2191點已經反彈本波跌幅的50%，指數短線面臨季線反壓，根據過去經驗，指數一舉突破站穩季線之上的機率不大，且KD易形成背離，最好的情況是在季線及月線之間震盪整理，待季線走平配合重啟經濟狀況良好再伺機上攻；從籌碼面來看，本波美股目前呈現下殺出量，反彈量縮的空頭格局，疾病控制及預防中心曾警告，第二波疫情可能隨流感季節的秋天來臨，若重啟經濟受阻，最差的情況下仍有回測前低的可能性存在。