鉅亨網新聞中心2020/05/19 11:01
「多元資產」提高抗震力機會，「再進化」追求增值力！(圖:貝萊德提供)

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多元資產貝萊德社會責任多元資產基金ESG
隨著全球積極拚復工、救經濟，市場情緒逐漸轉趨樂觀，各地股市也在震盪中展露反彈機會，股債混搭的「多元資產」因分散布局超前部署，不但有機會在市場大跌時擔任抗震要角，當市場回神反彈時，其追漲效果也備受期待。
但市面上訴求多元、股債混合布局的基金超過四百檔 (資料來源，晨星；資料截至 2020 年 04 月 30 日)，應該如何挖掘抗震又能掌握反彈機會的「多元資產」基金？
不只抗震力，還要追求成長潛力！一個關鍵指標透玄機
首先，判斷一檔「多元資產」基金的抗震力高低，常用的觀察指標為「波動率」，尤其是在市場劇烈震盪之際，許多基金的波動率隨之飆升，抗震力強弱昭然若揭。因此能同時體現「耐震度」與「創造報酬潛力」的指標－「夏普值」，就顯得格外關鍵。
「夏普值」意思是基金在承受每單位風險時所能創造的報酬表現，也就是「以較低波動、創造較高報酬」的能力，概念跟購物時考量的「CP 值」非常相似，因此常被稱作「投資的 CP 值」。「夏普值」愈高的基金，「跟漲抗跌」的能力愈強，在起伏不定的市況中，較能穩健地累積報酬，投資者無需搶短進出，也可參與市場的回升行情。
如何篩出一檔「高 CP 值」的「多元資產」基金，以貝萊德社會責任多元資產基金（基金之配息來源可能為本金）為例，一年、兩年與三年期間的波動度，不但低於同類型基金平均表現，當同類型基金的平均「夏普值」為負值的時候，其「夏普值」仍能維持正數，展現其在震盪市況中創造報酬的潛力機會，堪稱「多元資產」基金再進化！
資料來源：晨星；資料截至：2020 年 03 月 31 日；同類型基金，臺灣核備之 EAA OE USD Moderate Allocation
一檔基金能締造較低波動以及較高夏普值，主要是因為團隊操作的「S.H.E 策略」，如下說明：
SMART Approach 策略聯手智慧選股，大數據去蕪存菁
「多元資產」基金的投資範疇極廣，股票、債券、另類資產等標的，考驗著投資管理團隊的挖寶功力。貝萊德社會責任多元資產基金（基金之配息來源可能為本金）由貝萊德三大旗艦團隊 (多元資產 - 多元策略團隊、系統化主動投資股票團隊 - systematic active equity team(SAE)、全球固定收益團隊) 聯手操盤、專業分工，打造出進化版多元資產基金。
投資分工部份，首先，由超過 840 位投資專家組成的「多元資產策略團隊」負責戰略配置與風險控管，並提供投資配置決策 (資料來源：貝萊德，資料截至：2020 年 3 月)；其次，「系統化主動投資股票團隊 SAE」利用科技大進擊，以「智慧數據投資法」導入科技力量系統化選股，除了傳統的研究法 (實地公司拜訪考察、研讀券商報告… 等)，更透過衛星圖像、網路文字等大數據的分析判讀，提早挖掘出潛藏於大數據內、尚未被發現的投資機會。至於債券部位，則另有「全球固定收益團隊」負責防禦與布局策略。
資料來源：貝萊德；資料截至：2020 年 03 月 31 日。
High Rating 高信評債，有效做緩衝
高信評優質債券，一向是資產中不可或缺的避震利器。貝萊德「全球固定收益團隊」也堅信 High Rating 的重要性與抗震價值，因此，貝萊德社會責任多元資產基金（基金之配息來源可能為本金）的債券投組中，優質高信評債 (如成熟國家公債、投資等級債) 的比重高達 90% 以上 (資料來源：貝萊德；資料截至：2020 年 03 月 31 日)，僅以較小比重 (不到 10%) 策略性布局新興市場債。而過去經驗也證明，當遇上突如其來的危機時 (如香港反送中、美中貿易爭端等)，股票或高收益債常是跌多漲少，而優質債券 (如公債) 較能抗跌，甚至為資產締造正報酬、抵銷負面衝擊。
資料來源：Bloomberg；資料期間：2019 年 07 月 24 日至 2020 年 03 月 06 日；大盤以 S&P500 Index 為例、公債以 FTSE World Government Bond Euro Hedged Index 為例、高收益債以 ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained USD Hedged Index 為例。
ESG 社會責任評價入榜，投資表現相對出色
貝萊德社會責任多元資產基金（基金之配息來源可能為本金）是全台灣第一檔 ESG 多元資產境外基金 *，比起一般的「多元資產」類型基金，更多了「ESG 社會責任」題材的加持，投資流程全程植入 ESG 概念，從三大標準評比「友善環境保護（Environment）」、「正向社會責任（Social）」、「良好公司治理（Governance）」，挑選出具投資潛力與價值的永續企業。(* 全台第一檔從投資流程到基金名稱都導入 ESG 概念的多重資產基金)
值得一提的是，ESG 評分準則與高品質公司指標有許多共同之處，ESG 評價高，常也代表該企業擁有較傑出的營運能力、較佳的財務狀況，也較容易吸引買盤進駐，特別在風暴席捲、市場格外動盪之際，ESG 評價優的企業更常是資金的停泊選擇。
ESG 評價高的企業，能不負眾望擁有較佳的股價表現嗎？以歐洲市場為例 (見下圖)，代表高品質企業的「歐洲高品質策略股價指數」在 2018-2019 市場上下起伏之際，多數時間表現的確優於大盤指數 (Euro Stoxx 50 指數) (如下圖)，展現出 ESG 高品質企業領漲抗跌的特質，如將 ESG 評級較高標的納入投資組合中，對投組而言，也能有較佳的能力抵擋市場波動，在遭遇下檔風險時較能有效獲得緩衝與反彈機會。
資料來源：貝萊德、Bloomberg；資料期間：2018 年 07 月 05 日至 2019 年 12 月 31 日，指數報酬率非只基金報酬率，投資人不可直接投資該指數。
既然金融市場穩定表現的日子暫時回不去了，但透過具效率、富題材的「多元資產」布局，仍有機會以較為安穩的姿態、逐步掌握全球經濟由谷底回升的投資契機，透過獨特「S.H.E 策略」的貝萊德社會責任多元資產基金（基金之配息來源可能為本金），會是追收益求低波動的投資者不錯的選擇。
請參考基金累積報酬率
資料來源：晨星；資料截至 2020 年 4 月 30 日；同類型基金，臺灣核備之 EAA OE USD Moderate Allocation。累績績效以 A2 避險美元累積股份為例，按原幣資產淨值計算，將配息再作投資，已扣除基金應負擔之相關費用。投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。