2020-05-19 02:53:33經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導

中國兩會即將在本周21日、22日登場，中國4月經濟資料顯示出復工順利，市場預計下半年有望回到合理運行區間。投信法人表示，中國兩會預計釋出的政策利多不會低於市場預期，加上已經形成的寬鬆宏觀流動性環境，A股處在緩漲態勢，可定期定額布局。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修說，歷史來看，A股市場在兩會召開前夕表現多為正面，且涉及政策預期的主題往往有相對表現。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達分析，從政策引導盤勢的角度來看，今年的兩會可望為市場進一步釐清下一階段的政策風向。短期來看，美中緊張氣氛再度升溫，貿易戰若重啟將打擊目前恢復中的企業信心，是較需留意的風險變數。

兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶表示，受疫情影響，全球經濟供需兩側都遭受衝擊，中國人行往後將更加強貨幣政策的逆周期調節，以保持流動性合理充裕。中國人行近期也指出，下一階段貨幣政策將更加靈活適度，並把握好政策力度、重點和節奏，支持實體經濟，尤其是協助中小微企業度過難關。

黃上修和沈宏達都認為，由於國際疫情影響，外銷受阻，中國應因政策轉向擴大內需，類股已見反彈，各產業輪動，近期關注焦點應朝向兩會後公布重點議題，看好5G科技、新基建、新能源車、農業與內需消費等類股表現。

黃家慶補充，研判現階段基建和消費將是本輪提振內需的雙駕馬車，兩會召開後基礎建設進程可能有所提速，刺激消費也可能成為各地方政府的優先承辦事項，例如上海市推出購物節、杭州等各地發放消費券等等，先前受到疫情衝擊而影響較大的消費行業，後續都將迎來景氣反轉。

進一步觀察基本面，沈宏達分析，中國A股本益比仍位於五年平均12.5倍以下，投資價值浮現，加上中國政策推動支持GDP穩6與保6，地方專項債與資金擴大寬鬆，仍有利於股市資金活水；而券商預估，2020年滬深300指數成分股獲利增長率11.9%，超過10年中位數10.7%，展望看好。

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