2020-05-17 22:35經濟日報 記者趙于萱／台北報導

自行車雙雄巨大（9921）、美利達看好歐美車市成長，花旗環球證券指出，由於新冠肺炎推動一般和電動自行車銷售，封城解禁後一到兩季，訂單回流趨勢會更明顯，供應鏈觸底確立，其中，美利達獲利基期低，有望展現更大成長性。
受到雙雄展望激勵，市場對自行車族群關注度提高，但外資策略觀點不一。花旗台灣自行車產業投資指南中，喊買美利達優於巨大；里昂看好巨大，滙豐則認為，雙雄趨勢相當，分散買入更能完整參與上漲行情。

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花旗指出，新冠肺炎爆發不久，歐美自行車需求逐步提高，雙雄展望進一步應驗。美國、英國、芬蘭熱銷又以中低階和傳統車種為主，4月下旬來，歐洲零售通路的回補力道更大。隨著封城解禁，一到兩季後應有更多訂單，雙雄基本面將漸入佳境。

另一方面，疫情刺激電子購物，外資調查，主要電商平台售出的自行車同步增加。滙豐指出，世界衛生組織（WHO）等官民組織呼籲多騎自行車，加速自行車通勤成新常態，巨大、美利達不僅將揮別低潮，還可能啟動多年上升循環。
根據外資獲利敏感度分析，全球家戶有自行車的比率約42%，未來每增加一個百分點，將額外新增2800萬台的自行車需求，相當於每年全球自行車銷出1.2億台的23%。
花旗預期，美利達、巨大第2季營收偏弱，但3、4季明顯改善，預估雙雄今明年每股純益（EPS）分為7.3元／8.9元、7.7元／9.3元。
里昂則認為，巨大匈牙利廠參與更多新車種設計，又有完善布局電動自行車和高階車種的優勢，應會比美利達更好。
滙豐推估，雙雄今年EPS都會衰退7%~8%，明年美利達成長26%，巨大為29%，都具備比一般傳產股更好的投資價值。

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