瑞銀證：短線震痛 11、12月反攻
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2009.08.27 02:39 pm
瑞銀證券台股研究部主管董成康表示，有效的成本結構控制是推升台股企業Q2獲利優於預期的主因。
繼摩根大通證券看好企業獲利成長將帶動大盤持續上攻至8000點後，高盛證券也指出，科技股的漲勢可望維持到下半年；不過，瑞銀證券於今日最新出爐的台股策略報告卻指出，台股將呈短線震盪整理的走勢，因為獲利成長的利多已經反映在股價上，預期大盤要到11、12月才會恢復動能。
瑞銀證券台股研究部主管董成康表示，有效的成本結構控制是推升台股企業第2季獲利優於預期的最主要原因，包括台積電(2330)、廣達(2382)、台達電(2308)和欣興(3037)都是相當好的例子；預估獲利成長的趨勢還將持續到今年下半年和明年。
因此，董成康認為，台灣7月份失業率快速攀升至6.07%其實不見得是一件壞事，因為企業為了降低成本，採取較為彈性的人事制度，也使的台灣的企業比起亞洲其他國家，更能夠在前波景氣向下循環時得以站穩腳步、維持獲利；且根據瑞銀證券經濟學家的看法，6.07%的失業率已經達到最高峰，未來則會緩步改善。
不過，在台股大盤上，董成康認為目前已漲多且欠缺題材，要等到11、12月企業對於明年展望出爐，確定獲利水準能夠持續之後，大盤才將恢復上攻動能；也因此，最佳的進場佈局時機就是10月份指數拉回時。
在瑞銀的投資組合中，半導體族群因為第4季展望好轉，因此由減碼轉為中立；金融股則因為兩岸MOU要遞延到明年，因此從加碼名單中移除。
高盛證券則持不同看法，因為台灣金融股的表現自7月份以來接落後科技股，但當時序邁入第4季，兩岸金融MOU將逐漸看得出眉目，有機會使投資人對金融股重拾信心，建議客戶可以結束放空金融股。
而科技股下半年還是會有上漲空間，因為Windows 7即將上市、中國3G補貼方案所帶來的需求，以及其他新產品上市等利多題材，因此維持加碼。
【2009/08/27 聯合晚報】