PCB三雄夯 內外資齊升目標價
04:102020/05/13 
工商時報
 
簡威瑟

PCB追逐戰再起，南電（8046）、華通（2313）、欣興（3037）股價輪番表態，並獲得瑞信、統一投顧等五大研究機構攜手調升推測合理股價，欣興與華通直接獲得國際資金真金白銀挹注，12日分居外資買超個股排行第二、第六位，逆勢衝破外資大賣台股困境。

PCB三雄最近很有戲，接力占據台股鎂光燈，先是欣興開始獲得國際資金波段買超，股價突破平台整理，南電緊接著在11日創大波段新高，儘管南電12日出現漲多拉回整理，但華通旋即接棒演出，股價來到3月中反彈以來最高位階，顯示大量資金於三大指標股中流動，進一步表態可期。

統一投顧研究部主管廖婉婷指出，華通首季財報優於預期，高階智慧機主板貢獻獲利顯著，且隨5G智慧機滲透率爆發，將可延續至2021年；其次，HDI供需健康，高階5G智慧機主板升級商機，也將延伸至NB產品；再者，衛星相關訂單有望自第四季開始貢獻。這些利多彙總之下，華通毛利率與獲利將顯著受惠，給予「買進」投資評等，並把推測合理股價估值拉升到54元。

外資估算，華通2019年獲利重振旗鼓後，2020年將持續高速年增33％，每股純益達4.28元，且2021年毫不停歇，再上升至5.24元。

瑞信證券科技產業分析師陳柏齡最新則調高對南電財務預期，她指出，南電不只第一季營運成績單優異、第二季營收可保持成長，放眼下半年，因大陸5G建置需求蓬勃，加以產能新增幅度有限、客戶傾向持續採用大中華地區供應商，本季下旬還有美系客戶新智慧機專案量產，以及新遊戲機問世，均加持南電營運動能。看好諸多營運引擎同步點火，南電能夠在ABF產業上行循環中獲得更多評價優勢，因而將推測合理股價估值調高為86元。

欣興同樣繳出亮眼的第一季財報，里昂證券認為，從首季財報可以發現，欣興來自HDI營收強度與毛利復甦，可以延續下去，並提供欣興獲利上檔空間，而且市場似乎小看了這一點。

儘管智慧機產業下半年或面臨更多砍單狀況，然欣興坐擁5G智慧機商機提升內含價值，市占率又從低檔揚升，里昂看好其營收與毛利表現將在各家廠商中脫穎而出。