個股：客戶砍單，儒鴻Q3旺季將失靈，惟4月/Q2業績見低，全年仍將賺逾一股本
2020/05/12 11:05 財訊快報／記者王宜弘報導
成衣龍頭大廠儒鴻(1476)線上法說會示警第三季主要客戶耐吉(Nike)、Lululemon砍單3-4成，使第三季營運將明顯衰退，董事長洪鎮海強調，未來觀察重點在於美國解封一個月後的買氣以及庫存去化速度如何，目前幾無能見度。
而受到法說會釋出利空衝擊，儒鴻週二(12日)股價開盤即跳空重挫，最高下跌逾6%，來到265元價位。法人對儒鴻前景與目標價也紛紛展開下修，不過普遍預期今年仍有逾一個股本的獲利能力，且4月大約是第二季業績的低點，第二季則是全年季度的低點。
儒鴻首季在新冠疫情陰霾之下，營收獲利皆呈現季、年衰退格局，單季營收逾60億元，EPS下滑到2.54元創低。而第二季新冠疫情延燒到歐美，客戶訂單急凍，讓儒鴻營運真正開始感到嚴重衝擊，洪鎮海週一(11日)在線上法說會開場即對投資人表示歉意，因為他在3月初的法說會中還對上半年營運維持成長表示樂觀，但隨後就風雲變色。
但外界關注的是，除市場普遍早已對第二季的低迷有所共識之外，洪鎮海對第三季的看法也相當悲觀，因為兩大指標客戶耐吉與Lulu對第三季砍單幅度高達3-4成，這是始料未及的事情。他提到，在疫情衝擊下，銷售停一季要影響兩季，因為庫存去化需時間。
因此，儒鴻的營運要到何時才能夠回歸常軌？洪鎮海認為，真實的訂單狀況要看歐美解封之後的買氣與庫存去化的情況而定，預計未來兩季該公司獲利將會呈現明顯的衰退。
法人預估，儒鴻第二季將是今年營運谷底，EPS估將跌破2元，第三季在客戶砍單效應之下仍處低迷，但預計將較第二季回升，全年而言，仍能維持一個股本以上的獲利實績。