被動元件、5G 輪動向上
2020-05-10 22:20經濟日報 曾炎裕（群益投顧副總裁）


盤勢分析

美中關係外弛內張、暗潮洶湧、爾虞我詐。消息面雙方貿易談判再起，美國總統川普表示將檢視中國大陸是否履行第1階段貿易協議的義務；此外，華為案峰迴路轉，在拚經濟維持股市上漲的前（錢）提下，美國內部開始希望不要限制半導體出口至中國大陸，川普的「中國牌」可能又是虛張聲勢的談判伎倆，而北京仍是冷處理。
全球焦點在開放經濟、美國究責、中國大陸回應與貿易戰、企業展望，疫苗防疫等，美國宣稱將陸續開放限制，但沒有國家敢無限制開放外國人觀光。
3月底聯準會「無限QE」讓金融市場復活，但產業面影響程度不一，重災區是航空觀光，內傷區是非必要消費及金融（企業壞債與失業率飆高的違約風險）。科技產業受「庫存調整」與「價格變化」兩個變數保護，但分析上也出現落差。
科技公司執行長（CEO）的態度很重要，樂觀是必要但要檢測CEO過去記錄。愈接近終端市場愈難樂觀，上游衝擊相對較小，例如蘋果執行長庫克表示由於疫情不確定性，蘋果無法提供本季財測，但中上游還是普遍宣稱展望樂觀。
美國股神巴菲特與歐洲股神柯斯托蘭尼虛擬交鋒，波克夏海瑟威第1季虧損500億美元，巴菲特宣布出售所有航空股。已逝的柯斯托蘭尼則認為，股市漲跌與基本面一點關係都沒有，關鍵只有「資金與信心」，聯準會利率創史上最低，金融面系統性風險消除，支撐股市趨勢向上，爆爛的經濟數據或企業獲利衰退只是干擾雜音。

投資建議

短線台股主導權在本土資金，指數上漲5%很難，但內資股只要公司偏多、內資連續敲進就能上漲10%以上，各族群指標股表現比指數重要，建議操作投信概念股，包括利基成長股、第2季展望佳，5G、被動元件、IC設計輪動向上；轉機股，通過認證、新產品、取得大廠訂單、策略聯盟、購併等；生技股則聚焦在醫材、檢測、疫苗、原料藥等四大領域；520概念，包括離岸風電股、節能、國防、工具機、都會區房地產。

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