【經濟日報╱記者葉慧心】
國泰金控第二季趁著股市急拉行情，旗下國泰人壽對持股汰弱換強，大幅減碼持股200多億元，使得國壽上半年淨值增加363億元，7月底淨值更提高到980億元，即將邁向千億元大關。
金融海嘯對國壽淨值的衝擊，已明顯改善。
法人關注國壽下半年台股投資策略，國壽協理劉上旗說，國壽目前現金部位很多（6月底為3,123億元），中長線仍看好台股，會選擇適當時間買進台股。據悉，國壽7月已開始加碼。
國泰金今年上半年經營重點放在全力拉高國壽淨值，對台股投資部位做汰弱換強的操作。國泰金25日舉辦第二季法說會，總經理陳祖培指出，壽險業上半年整體淨值回升644億元，國壽就占了56%，若算到7月底，國壽淨值更回升441億元。
國壽主管分析，淨值回升主要來自股票價值回升，其中絕大部分是股票未實現損失減少所致。
國壽6月底台股投資部位1,310億元，較3月底的1,363億元，表面上雖僅減少53億元，但因台股第二季上漲23%，法人推估，國壽第二季減碼金額應有二、三百億元。
國壽上半年整體資金收益率為3.5%，其中，台股投資報酬率為負7.4%。劉上旗解釋，虧損主因是將備供出售金融資產從未實現的部分實現，變成虧損。不過，透過近期對股票汰弱換強的操作，並回補一些低β的股票，目前持股部位β值已低於1，可有效防止行情下滑時對淨值的衝擊。
所謂β值是一種風險係數，用來衡量單一股票或基金相較於全體市場的波動率，指數愈大、波動率愈大。
理論上，如果全體市場的β值是1，單一股票或基金的β值低於1，就代表該投資的淨值波動低於全體市場。
在股息收入方面，國壽今年只有25、26億元，較去年的47億元大幅減少。劉上旗表示，台股前50大企業今年股息發放3,000多億元，較去年減少51%，「上市公司去年賺得少，我們也就配得少。」
不過，國壽實際上還有20多億元的股息進帳，但因五號公報的關係，這些持股未滿一年的股票，不能列作股息收入，而是清算股利，列在成本的減項，雖然不能反映在損益表裡，但對淨值提升有幫助。
國泰金上半年稅後純益55億元，其中又以國泰世華銀行獲利42億元貢獻最大。陳祖培表示，國泰世華銀上半年已將活存資金比重拉高到逾五成，有效降低資金成本、提高獲利能力。
此外，國壽本業表現也很優異，新契約市占率從第一季的22.4%，第二季提高到30%；獲利較佳產品線年成長也高達40%。
上海壽產險 商品可跨售
國泰金控在大陸市場的整合行銷開步走。上海國泰人壽以及國泰產險兩家大陸子公司甫獲中國保險監理委員會核准，成為大陸首家可以辦理相互代理業務（即交叉行銷）的外資保險集團，預計8月底即可展開商品跨售。
另外，國泰金控總經理陳祖培25日在法說會中明確表示，國泰世華銀行上海代表處成立已七年，一旦兩岸簽訂金融監理備忘錄（MOU），第一個目標是到上海成立一家分行；至於子行，也是未來考慮的方向，但目前還未成熟。
國壽保險業務總經理張發得25日宣布，上海國泰人壽及國泰產險7月底得到大陸保監會核准，取得展開相互代理業務資格，即這兩家子公司將可互相作交叉行銷。
張發得指出，在大陸地區能夠做相互代表業務、交叉行銷的公司，主要是當地資金、有保險集團的公司，如平安人壽有平安產險，像這些公司才能做相互代表業務，國壽是外資公司裡的第一家。
由於目前開辦相互代理業務尚需辦理許可證以及證照變更，預計8月底即可展開業務。張發得表示，兩家公司產品互相代理總共有21種。國泰金融集團在台灣最大優勢就是交叉行銷，在大陸地區也將展開相互代理業務的第一步。
上海國壽目前已在八個省、27個城市，設立32個據點，據點數量居當地外資壽險第三大，客戶數也已有125萬人，最近正在申請天津市分公司執照。上海國壽上半年小虧新台幣9,500萬元，國壽依持股比率認損50%。
至於何時可達損益兩平，國壽協理劉上旗表示，這牽涉到未來業務拓點以及業務成長計畫，預計還需要五至七年。