04:102020/05/07 工商時報 陳欣文
新冠疫情衝擊下，第二季景氣衰退恐難避免，投信法人表示，投資人以多重資產基金作為資產配置核心，較能靈活調整投資組合，且投資組合內搭配高品質債券，可有較佳抗震力。
以2008年金融海嘯為例，當流動性危機緩解後，投資級債券可望先行回穩，收復前高歷時較短且抗跌力較強，建議多元資產配置中應納入投資等級債，做為下檔保護。
比較投資等級債、美國高收益債及美股在2008年海嘯時的跌幅及回復時間，其中投資等級債在金融海嘯下跌期間，最大跌幅為7％，較美高收的22％及美股的36％都相對抗跌。當市場漸漸回穩，各類資產止跌回升時，投資等級債僅歷時52日就能收復前高，回復力亦是第一名，美國高收益債及美股則分別歷時145日及248日才收復先前高點。
凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示，若疫情受控，預期Q3後景氣可望觸底並以較快速度回升；但若疫情不止，持續抑制全球需求和消費動能，企業補庫存效應遞延，則復甦期間將延後，景氣逆風，多元資產配置中聚焦高品質投資等級債，可增強基金對抗疫情不確定性能力。
李奇潭分析，投資人若想建立核心資產，建議可加碼擁有美國高收益債、美國投資級債、美國成長股及掩護性買權權利金的多重資產基金，透過股債的均衡配置分散投資風險，同時也兼顧股市反彈的投資機會。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，因應疫情衝擊，全球政府全力救市，美國聯準會二度緊急降息，更首度購買投資等級企業債，為信用市場提供流動性。