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國喬上半年每股獲利逾2元
2009-08-26 工商時報 【彭暄貽／台北報導】
受惠SM生產線全能推進、報價揚升，國喬（1312）第二季本業獲利季增一倍，達5.3億元，加上轉投資緯來電視、大陸鎮江國亨收益貢獻聯袂彈升，單季稅後盈餘9.03億元，季增31％；上半年稅後盈餘一舉衝高達15.85億元，創下1989年來新高記錄，EPS達2.24元，躍居塑化專業廠冠軍。
國喬台灣兩條SM生產線，合計年產能32萬噸，第二季全能運作，大陸鎮江國亨旗下25萬噸ABS開工率也達100％狀態，台灣ABS 10萬噸亦是全開。昨（25）日股價隨半年報成果亮眼激勵，股價逆勢大漲5％。
國喬認為，7、8月份SM獲利穩健，而緯來電視第三季也為營運旺季；只要9月份SM行情不致出現急速波動，第三季本業獲利表現維持首季水準，應該無虞。
在產能利用率提升、低價原料效益帶動下，國喬第二季合併毛利率衝高達18.67％，合併營業淨利率15.12％，均高於首季的18.62％、11.19％。尤其，國喬轉投資大陸鎮江國亨第二季獲利貢獻從首季2.7億元向上拉升達3.6億元，加計緯來電視5千萬元挹注，單季稅前盈餘達9.52億元之多。
據統計，去年景氣急速下探，大陸SM進口量下滑至253萬噸。今年受惠政策需求激勵，大陸上半年SM進口量達165.7萬噸，已來到去年全年的65.5％，進度超前；其中，5、6月份進口量更各有31萬噸、29萬噸，顯示大陸市場需求活絡。
SM廠商指出，先前石化上游原料價格攀高，中間石化廠連帶降低操作率，以避免高價庫存過多，再度上演去年第四季虧損陰霾。目前供給情況比先前趨緊，加上近期上游原料苯價跌幅超前SM，反倒增添利差空間擴大力道。
此外，ABS應用以電腦資訊及家電為主，約60％、70％。分析師認為，國喬在與奇美實業合作後，未來資本額逾17億人民幣，國喬持有30.4％；屆時，新公司ABS年產能達70萬噸，超越LG Chemical 50萬噸產能成為中國第一大ABS廠，加計旗下PS35萬噸、PMMA5萬噸營運挹注，發展前景頗受關注。