消化利空 亞股投資價值浮現
04:102020/05/04 
工商時報
 
黃惠聆

新冠肺炎疫情嚴重影響亞股今年走勢，即使近月出現彈升，年來至今百檔亞股基金投資報酬率依然全面倒，法人表示，跌幅深的亞股投資價值已浮現，逢低可分批承接，投資風險並不大。

根據晨星基金統計，截至4月24日，百餘檔亞股基金績效近月都出現止跌反彈，但年來至今仍呈現負報酬率，只有六檔亞股基金跌幅低於一成；表現最差的印尼基金年來跌幅都超過35％。

安本標準投信投資長彭炫通表示，短期內亞洲到全球各主要經濟體仍將面對新冠肺炎帶來的風險，優質企業雖可望安度難關，但過程中將充滿挑戰。

話雖如此，由於諸多因素多已反映在股票價格上，亞股在歷經數月的拋售後，目前價格已更是誘人，亞股的股價淨值比已低於長期平均值的一倍標準差，短期內企業盈餘雖可能下滑，不過長期成長機會並未改變，各項結構性正面因素仍在，尤其是亞洲各地消費者增長暨消費與財富增加帶來的良機，再加上目前價格理想、估值誘人的好處，對於長線投資人來說，可說是好的投資機會。

法人表示，從第二季以來，隨著全球疫情漸趨和緩，亞洲市場表現也逐漸回穩，其中台股、韓股和泰股走勢相對凌厲。在題材上，中長期較看好主題式投資，如新抬頭的經濟趨勢、區域內內需、政策紅利概念，以及科技創新題材等。

除了大部分法人相對看好台股及陸股外，對於其他亞股的投資潛力，法人看法則大不同。在亞洲國家中，霸菱投資認為，東協地區也是可以觀察重點，隨著企業繼續將產能遷移到東協地區，以分散供應鏈，東協股市有望受到支持。儘管該趨勢在過去一年得到了放大，但這是長遠的趨勢轉變，將繼續對東協地區發揮作用且提供支撐，其中某些國家及企業會表現較佳，某些國家及企業會表現較差。越南更是霸菱投資相對看好的地區。

但霸菱也說，與已開發市場相比，新興市場股市或發展中市場股市可能更容易出現波動，尤其是在短期內，東協股市的規模通常較小，因此更易受到地緣政治及總經風險的影響。

台新印度基金經理人黃俊晏則看好印度，往年印度股市第一季表現經常較弱，今年重挫後已使印度股市評價來到低檔，目前的價位已極具投資價值。印度為內需市場，經濟與股市受外圍環境影響程度較低，因此受外部疫情影響經濟仍有限；長期來看，印度具備高成長題材卻不乏評價相對偏低的標的，靜待成長潛力與業績表現反映在股價。