市場解讀PMI 復甦路坎坷 紓困應加速
04:102020/05/01 工商時報 賴瑩綺

大陸國家統計局30日公布4月製造業採購經理人指數（PMI）較上月回落，代表中小企業的財新數據也再跌入收縮區間，分析認為，在新冠肺炎疫情於各國蔓延、實施封城以致貿易停滯下，中國經濟復甦之路仍然坎坷，紓困措施應要加速實施。


路透報導，德商銀行亞洲經濟學家周浩表示，儘管4月官方PMI繼續處於擴張區間，但代表私企的財新製造業PMI意外降至50下方，顯示工業企業表現好壞不一。而官方PMI的新出口訂單驟降，財新PMI也出現相同趨勢，反映出全球各國封城鎖國帶來巨大的外部阻力。

周浩認為，儘管部分服務業還沒有恢復正常，但大陸經濟處於復甦軌道，預計第二季會有一些改善，但全面復甦還沒有到來。


光大銀行金融市場部分分析師周茂華指出，從內外環境看，中國經濟有望第二季復甦，但由於全球疫情形勢依然嚴峻，外需拖累明顯，並可能對中國內需構成一定影響，國內政策逆週期調節仍需要適度加大。

周茂華認為，大陸將延續積極財政政策與穩健略偏鬆的貨幣政策，但疫情對經濟影響機制較為特殊，國內需在疫情可控前提下精細化施策，推動各行業逐步有序復工、穩定就業，釋放內需潛力，但需避免過度寬鬆流動性導致局部風險集聚及槓桿過快上升。

界面新聞報導，粵開證券首席宏觀研究員張德禮表示，雖然大陸製造業仍保持擴張，但海外疫情的擴散令外需持續承壓，PMI反彈強度存疑，未來提振製造業需要政策進一步加碼擴大總需求。對於國內市場，他認為之前連續兩個月的停工停產拖累企業和居民收入，報復性的消費和投資需求或難以持續。