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周董發達集團副董事長: 來源：財經刊物發佈於 2020-04-30 07:39

操盤心法－後市多空雜陳台股反彈步步為營

操盤心法－後市多空雜陳台股反彈步步為營
04:102020/04/30
工商時報

國票投顧總經理王博文

加權指數日線圖
國際經濟情勢：

疫情高峰似乎走過，部分歐洲國家開始針對特定情勢進行解封，原先停滯的經濟活動可望逐步恢復，各國官方持續出台各項財政與貨幣政策，將提供一定的流動性與支撐，也讓金融市場呈現一波反彈。

但之前在鎖國禁足令的衝擊下，原本供需已失衡的原油需求再度銳減，加上儲存空間即將滿載，大幅增添交割後的成本，以致原油期貨出現破天荒的負值，最終以每桶負37.63美元結算，跌幅高達約305％，震撼金融市場；因原油仍持續供過於求，6月儲油恐有爆倉的可能，一旦油價暴跌或持續疲弱，將衍生出新一波的下行風險。考量市場多空訊息紛雜，預期大盤後續偏向震盪。

總經方面，美國近期之企業財報及經濟數據，皆持續反映疫情對於經濟的衝擊程度，包括初領失業救濟金人數雖連續三周下滑，但累計五周的新增失業人數已大幅提升至2640萬人，另4月份Markit製造業及服務業指數進一步下滑至36.9及27，顯示美國經濟受到極嚴重的打擊，而近期油價受到供給及需求面的雙重影響，期貨價格一度出現負值，更加深了市場對於需求端的擔憂，以及能源公司的現金流問題。所幸，美國總統川普已簽署4840億美元的刺激法案，確診病例的增速亦有所放緩，加上美國多州經濟重啟在即，對後續的經濟、股市發展將有一定助益。

投資策略：

台股方面，當前企業訂單的能見度尚未明朗，不過在市場資金持續挹注之下，將可提供充足的流動性及下檔支撐。目前正值財報、法說旺季，由於市場已大量反應疫情對獲利的衝擊，即便大立光、台積電展望下調，市場焦點在於資本支出並未調降，從而提高入市意願。疫情方面，歐美國家有自高峰走緩的跡象，5月開始有望陸續解封，將成市場短線利多，不過受到5月中的台股季報公布，以及疫情出現二度感染狀況等變數，後續影響仍是有待觀察。

綜合上述，台股近期維持反彈格局，走勢不斷攻高，在5月中季報公布前，操作上或將具有空間，但本周美國有多檔科技股將陸續公布財報，其中以蘋果影響最甚，受到市場持續下修手機出貨量，且iPhone新機量產時程恐遭推遲，都將對蘋果財報產生衝擊。Fed、ECB即將召開4月份利率決策會議，對整體經濟的展望是否有更進一步的看法，將左右市場的動向及未來的局勢發展。

至於EIA原油庫存亦為市場觀察的重點指標，受到儲油空間即將飽和的壓力，產油國能否釋出進一步的減產意願，將對股市具有相當影響程度。投資主軸，可留意4月營收與第二季營運動能強勁者，電子股以5G基地台、被動元件、NB等遠距供應鏈為要角，而非電子股可關注於宅經濟題材及高配息之營建資產股。
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