2020-04-29 13:44聯合晚報 記者張家瑋／台北報導


（本報系資料庫）

IC設計龍頭聯發科（2454）法說會捎來喜訊，今（2020）年第一季毛利率及第二季財測預估均優於法人預期，且對全球及中國大陸5G手機出貨量維持不變，外資報告上調目標價。法人表示，第二季營運仍維持穩健成長態勢，優於預期表現，且4G及大陸手機客戶市占率持續攀升，疫情無礙於長線發展。法說會內容激勵股價跳空開出，一度觸及400元整數關卡，漲幅逾6.66%。

外資說，聯發科第一季毛利率43.1%優於預期的41.5%至42.2%；第二季營收621至669億元也高於預期，但與市場預估一致，反映第二季終端客戶還未削減訂單，儘管第二季5G晶片天璣800開始出貨，加上天璣1000部分，5G產品組合增加，但毛利率中位數42.5%，意味著平均售價有潛在壓力。
若對比台積電法說會說法，下半年半導體終端有庫存修正風險，下游智慧型手機與半導體存在時間差，手機晶片第三季可能進行庫存調整，聯發科改善5G產品組合將有助於毛利率推升，長期趨勢仍朝正向發展。
對於今（2020）年全球5G手機銷量，執行長蔡力行表達維持不變看法，全球5G智慧型手機出貨量1.7至2億台、其中在大陸出貨量1.0至1.2億台。本土法人則表示，若以聯發科曾誓言在5G晶片市場拿下40%以上市占率為預估，今年聯發科5G手機單晶片出貨量3500萬顆。
下半年起，大陸手機客戶將全面開始採用聯發科5G方案，第二季末將是驗收成果的好時機，由於第三季將推出主流機種方案，預期今年出貨量走勢將是頭輕腳重。另聯發科居家辦公及客製化晶片使得成長型產線營收成長，像是WiFi-6單晶片因路由器需求增加，拉貨動能強勁，遊戲機客製化單晶片下半年會出貨。

智慧型手機聯發科半導體