兩岸經濟浮現V型反轉跡象
2020-04-25 23:24經濟日報 社論

儘管新冠肺炎的疫情持續影響，最新的經濟數據與分析顯示，台灣與中國大陸的經濟已經走出疫情最低點，開始了V型反轉。中國做為世界第二大經濟體，及早步入V型反轉，將有助於疫情後的世界經濟復甦。
經濟部日前發布3月工業生產指數年增10.41%，其中製造業表現更佳，年增11.09%。工業生產已是連續兩個月的正成長，這反應出，疫情下台灣製造業部門的強勁力道。儘管疫情蔓延，全球經濟活動降溫，我國傳統產業的生產普遍受到影響，例如基本金屬、機械設備、化學原材料等，在3月都出現負成長，但是以半導體產業為核心的電子零組件、電腦電子光學等都出現兩成以上的大幅成長。
我國的電子業能大幅成長有三大主因。首先，亞洲地區的5G發展並沒有因疫情而停滯，例如日本在3月底、香港在4月初陸續開始了5G商轉業務，而中國更是積極擴展5G建設，在4月中完成了聖母峰6500公尺營地的基地台，宣示世界最高峰也進入5G時代。受惠於5G通訊時代到來，台積電的高階製程接單強勁，而整個半導體業的3月生產指數也創下歷年單月新高，年增達四成以上。
第二是疫情所創造的特別需求。世界各國先後採取封城策略來圍堵疫情，宅經濟為電子產業帶來龐大的急單商機。線上會議、學校遠距教學等必要裝備，帶動筆電與相關產品需求激增，台廠不少供應廠商都已經被訂單追到人仰馬翻。
此外，室內娛樂需求讓任天堂遊戲主機Switch賣到斷貨；全球最大訂戶影片串流商Netflix，上季淨增1580萬個新訂戶，是疫情爆發前估計季成長數字的兩倍多。Netflix、YouTube和Amazon Prime等網路影片服務商，為了應付突來的龐大需求、加緊資料中心的建設，與其相關的台廠伺服器、網通、記憶體等產業3月業績都很亮眼。
第三是中國經濟在3月開始V型反轉。儘管中國在今年第1季GDP成長率，是1992年開始統計季經濟成長以來，首度出現負成長的-6.8%。但是長期研究中國經濟與產業的東京大學丸川知雄教授，在Newsweek日文版的專欄指出，細部比較今年前三月的資料，就可以發現中國因為疫情改善，3月的經濟已經出現V型反轉。
丸川教授分析，中國的重要經濟指標，在3月皆出現谷底反彈，差別在於服務業與零售業反彈較慢，大概要等到4月才能看得到反轉，而工礦業則是在3月底就出現強烈反彈，其中又以電子業的恢復最快，在3月已經有9.9%的驚異成長。
兩岸產業合作緊密，中國電子業的迅速復工與增產，促成台廠3月生產吃大補丸，例如行動裝置鏡頭、光學元件等產品的增產就是受益於中國下游組裝廠的產能開出。
然而並非日本所有的中國專家，都對中國經濟的V型反轉持樂觀態度。東京大學公共政策研究所高原明生教授就認為，疫情恐怕會有斷斷續續的復發，一旦控制不當，經濟又會受挫。日經新聞的專文也指出，工業生產復甦，有部分因素是來自政治影響，例如3月的玻璃板價格下降6%，生產卻增加0.5%，可看出國營企業在政府增產的號召下，無視市場需求猛衝產量。
中國經濟的另外一個隱憂是，美國、日本等國在4月的疫情更為嚴峻，使得出口出現陰影。以李克強指數之一的發電量為參考，六大電廠的煤炭使用量，在3月時已經回到歷年的86%之水準，但是到了4月，因為海外市場萎縮，製造業受影響，煤炭使用量再度下滑4%。
整體來看，台灣與大陸的製造業，尤其是電子業景氣已經明顯看到V型反轉，但是服務業依舊低迷，而今後兩岸經濟成長的速度，則受到全球疫情能否能早日控制影響。

中國經濟疫情製造業