風險考量為先 持股比重不宜偏高
‧台証投顧 2009/08/24
上週盤勢回顧
周線重挫414 點，失守季線
上週一開始，全球股市就在中國跳空跌破季線震撼下，同步自短期相對高檔回挫， 台股7 00 0 之上久盤量能不出， 當國際市場轉弱，立即以連續跳空方式跌破月線，雖然下半周多方試圖守住季線防線，最終仍功虧一潰，上週五挑戰五日均線失利後，單日反以中黑K 線跌破季線，總計上週五個交易日均以下跌作收， 周線共計下跌4 1 4 點、跌幅5. 9%，周成交量則萎縮至4 66 7 億元，為3 月初以來，單週成交量首度回到50 0 0 億元以下。上週五台股開高後， 盤中最高一度達68 2 4 點，之後隨亞股、陸股震盪殺低，尾盤一度大跌1 0 4 點， 終場則下跌7 8. 4點，跌幅1 .1 6％，收在6 65 4 . 8 點，跌破季線支撐，成交值放大為1034億元； 個股方面， 族群中以營建股跌幅最重， 水泥、造紙、運輸、觀光及鋼鐵等內需類股走勢也較勢， DSC 和生技股較佳。三大法人方面，上週合計均站在賣方，至於上週五則合計賣超6 2. 1 億元，其中外資及陸資賣超5 9 . 5 億元，投信買超8 . 1 億元，自營商賣超1 0 . 6 億元。
本週盤勢看法
均線轉撐為壓，盤勢仍有修正空間
去年1 1 月起一路領漲的中國市場， 由於波段高低點漲幅高達1 倍左右，7 月底當貨幣政策微調訊息傳出後，股市開始劇烈震盪，8 / 4 起更連續性下挫，儘管上週四、五兩天均收高，不過上証指數周線已出現三連黑的窘境，中線恐已進入整理型態。台股方面，今年來的反彈時程落後中國、領先歐美，當領頭的中國股市動能減弱，多方攻擊動能失去依靠，加上時序進入半年報公佈高峰，愈靠近月底，個股利空訊息比率將增加，而政府目前焦點擺在救災工作上，且近期內閣改組聲浪高張、兩岸政治氣氛不似先前熱絡， 近期多方只能採取防守型攻勢； 此外， 台股上週五個交易日連續下挫後， 不僅周線重挫4 1 4點，繼上周一失守月均線後，季均線也在連續測試後，於上週五失守，由於主要均線相繼轉為蓋頭反壓，對多方相當不利，況且中線指標也自高檔交叉向下，本周大盤仍有下探空間，操作上需特別謹慎，持股比重偏高者， 逢反彈宜減碼。
本週多空因素
大盤多方因素：
1. 全球景氣持續朝向復甦方向； 美國貨幣政策維持寬鬆
2. 美國0 9Q2 經濟成長率和企業財報優於預期
3. 行政院編列1 0 0 0 ~2 0 0 0 億元， 進行災後重建
4. 台積電法說內容優於預期， 科技公司7 月營收多數創今年新高
5. 6 月景氣對策燈號由藍燈轉為黃藍燈
6. 兩岸經貿合作持續進行， 預期ECFA 將發揮效益
大盤空方因素：
1. 八八水災造成台灣經濟損失
2. 中期技術指標轉弱
3. 資金動能減弱
4. 半年報8 月中下旬將密集公佈
5. 中國動態調整寬鬆的貨幣政策
6. 新流感疫情再拉警報
7. 6 月失業率再創新高， 7、8 月可能再攀升
本週操作策略
風險考量為先，持股比重不宜偏高
操作策略：近一個多月台股資金動能退潮，同時短期內大盤若不能強攻，主要均線下彎趨勢將更明顯，配合目前市場氣氛，預期盤勢仍有修正空間，操作應以風險考量為先。個股方面，高檔久盤宜慎防賣壓出籠，造成補跌；而半年報尚未公佈者，尤其疑慮較大者，暫不宜介入。整體而言，在大盤尚未止穩之際，若要介入，對於下檔風險的考量將高於上檔獲利報酬的預期， 整體持股水位不宜太高。
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