操盤心法－第二季基本面偏守，留意月線支撐
04:102020/04/25 工商時報 國泰證期顧問處協理簡伯儀

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經濟數據分析：　惠譽信評最新「全球經濟展望」中進一步削減全球GDP成長預測值至-3.9％，是4月初預期下降幅度的兩倍，IMF日前發布最新《世界經濟展望報告》也認為由於新冠疫情持續延燒，各國實施封鎖政策並暫停多數經濟活動，導致全球今年經濟前景黯淡，預期全球經濟為-3％，恐面臨經濟大蕭條以來最慘衰退，程度更勝於10年前金融危機，也是IMF連續下修第八季度下修展望，二家數據也是1930年代經濟大蕭條以來最差表現，至於台灣今年經濟IMF也預估萎縮4％，即便近期台股與美股反彈均已經將之前跌幅吃掉一半，但近期在基本面有疑慮下，短線不宜過度躁進。


經濟部原先預估，3月外銷訂單金額為335億美元至350億美元，年減13.2％至年減9.3％，但實際上3月外銷訂單金額402.6億美元，年增4.3％，大幅優於預期。第1季外銷訂單1042.4億美元，年減3.5％，整體第一季表現不錯，但由於整體新冠肺炎疫情蔓延全球，各國經濟活動陷入停滯，加以國際油價崩跌、鋼價走低，衝擊全球貿易，第二季將不樂觀。

盤勢分析：

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美國整體的財報表現視乎不如市場預期加上台股法說整體狀況對於第二季看法仍不佳，顯示疫情仍持續影響本季經濟的發展，從漲幅來看，台股相較亞股短線漲幅過大，近期日線的技術指標如KD指標已經從高檔交叉往下，加上整體量能萎縮，顯示指數漲多追價力道保守，日線目前偏向整理格局，不過由於月線目前仍扣抵相對低檔，短線指數可觀察月線支撐，若未跌破指數整理後仍有反彈機會，但反之，月線跌破，大盤將有持續回測壓力。

從周線來看，大盤在經過連續四周周K線收紅後，本周出現收黑，不過觀察整體量價結構仍是維持價跌量縮的格局，加上仍留有超過200點的長下影線來看，且周間的高低點仍維持在前一周K線範圍，周KD指標目前仍維持交叉往上，KD開口持續擴大，代表多方目前仍佔上風，中期整理後，指數應該仍有機會走強。

選股方向：

預期今年大陸5G手機佔全球銷量半數以上，陸系手機廠商3、4月份將推出新款手機，手機板供應商未來可望受惠材料規格升級的效應，上游原料中受到油價、銅價大跌，相關PCB廠商第二季生產成本可望降低，整體產業看佳。

受疫情影響，物聯網技術以及AI應用需求明顯攀高，隨著邊緣運算崛起，蓋在城市或商務特區這些靠近人口稠密處的邊緣（小型）資料中心將快速成長，相關伺服器也者可以受惠。

隨著歐美疫情仍未明顯控制，宅經濟商機近期也崛起，除了整體遊戲族群上季不少個股已經交出不錯成績單下，本季有機會維持在高檔。

另由於歐美不少地區採封閉管理下，相關健身器材廠商受惠在家運動比重提高，本季急單滿，第二季相關業者家用比重高的公司，預期急單貢獻大。