《基金》美國政府基金 高波動優選


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2020年4月21日 上午8:56
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【時報-台北電】市場對新冠肺炎疫情緩和及歐美可陸續恢復經濟活動抱以樂觀期待，但經濟數據的零售、製造業、房市及就業等，陸續顯現疫情造成的衝擊，國際貨幣基金更預期今年全球經濟將衰退3％，截至4月17日止，今年以來全球股市及全球高收益債等風險性資產，仍舊回落逾一成，但美國政府基金具AAA最高信評，表現相對優異，為震盪下優質選擇。
根據理柏資訊統計，美股這波下跌時期，富蘭克林坦伯頓美國政府基金逆勢上漲1.9％，遙遙領先債券型基金平均下跌13.2％。理財專家分析，這檔基金績效優異主要是因為以投資美國政府債GNMA為主，具備聯邦政府的信用擔保，債信品質佳，為AAA級的最高信評，且聯準會（Fed）3月二度降息、重啟量化寬鬆，購買不限量的公債及機構抵押貸款證券（MBS）以支持市場流動性，美國政府債因而受惠。
4月9日Fed祭出大規模購債計畫，範圍擴及高收債及商業抵押貸款證券（CMBS）等商品，但部分投行認為Fed能夠支援的是市場流動性，並無法改變企業信用基本面，對信用品質不佳高收益債企業，降評及破產風險仍高。摩根大通4月1日即大幅上調2020年高收益債違約預估至8％，主要就考量疫情延燒加上原油價格戰擔憂，相形之下，2019年及過去12個月分別為2.9％及3.6％。
全球央行齊力降息救經濟，帶動近兩周市場反彈，但疫情對經濟負面衝擊持續，疲弱的經濟數據預期也將逐漸浮現。4月美林經理人調查顯示，認為未來12個月經濟將陷入衰退的比重飆升到創紀錄的93％，遠高於金融風暴時期的高點86％。波動加劇情境仍將延續，未來全面復工時間表未定、企業獲利前景不明下，與其重押單一資產，不如適度納入高信評的美國政府債，順勢掌握聯準會降息購債下的行情。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）