欣興群益99購02 受青睞

2020-04-18 22:07經濟日報 廖賢龍

欣興群益99購02（058761），連結標的：欣興（3037），4／17收盤價38.10／+0.00元

經濟日報提供

PCB廠欣興（3037）雖仍處淡季，美系客戶旗艦機僅試產動能，稼動率略顯平淡。今年第1季大陸封城遞延效應，部分訂單認列時點延後，挹注第2季上旬營收表現。第2季下旬，受惠遊戲機需求逐漸開出，營收結構預期將略有支撐，營收季增。

假設疫情有效在上半年控制，載板去瓶頸產能開出，隨訂單滿載，貢獻獲利結構穩健，美系客戶新機第3季下旬開始出貨，稼動率穩增，營收逐月成長，第3季營收可達全年高點。
展望後市，IC載板貢獻持穩及產品結構轉佳，但新廠明年上半年才貢獻。全球疫情蔓延，也增加今年下半年終端需求不確定性。受惠部分日廠外溢訂單，ABF定價轉佳，擺脫過往受限於PC市況不佳的陰影。但上半年ABF總產能未進一步擴張。
上半年屬傳統淡季，手機產品缺乏美系客戶旗艦新機出貨動能。欣興原先預計今年第1季出貨的低規新品恐遞延，更難填補旗艦機出貨高點已過的影響。下半年隨5G手機需求開出，將帶動HDI高階比重，產品結構較佳，手機產品營收預期將優於去年。
權證發行商表示，選股宜挑業績可望轉趨正向的公司，搭配偏價外且長天期以上的認購權證，參與後續行情，例如欣興群益99購02（058761）。