國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

今天台股還是維持一個強勢的格局，主要是市場傳出抗病毒藥物瑞德西韋，對於新冠肺炎重症患者具有一定的療效，市場認為說，後續來講，在疫情的部分出現明顯的曙光。

那另外一個部分，就是在台積電昨天的法說，無論在整個財報的部分，或是後續展望，都優於市場預期，所以導致今天台股在重量級電子股維持強勢的情況下，指數出現比較明顯的上揚。

但在指數大漲過後，出現比較明顯的獲利了結賣壓，這塊賣壓的來源主要還是在台股跟整個亞洲股市位階的不同，台股的部分來講，雖然反映防疫的表現較佳，所以亞股比歐美股市要來得強勢，台股又是亞股之中最為強勢的市場。那認為說，目前疫情沒有太大變化情況下，台股相對強勢的狀況並不會有太大的改變。

但是所謂位階偏高的疑慮，就是台股目前已經要去挑戰季線的壓力，但是亞洲其他市場的部份包含日、韓、香港，還有中國大陸，目前來講都在季線底下，而且還有很大的距離，所以台股漲多之下，自然會出現比較明顯的獲利了結賣壓。

但是，後續只要等待整個亞股慢慢地跟上，來到這個所謂的季線附近，自然台股跟亞股，就有機會整個一起攻到季線之上。

那從美股的角度也可以看到，近期反應利多不反應利空，利空的部分主要還是疫情，還有這個疫情其他的副作用，包含經濟數據或企業獲利，都出現比較明顯的下滑。我們認為，目前指數的部份，重點還是在多頭格局，所以利空來講都明顯出現鈍化的效果。

我們認為，中長線美股應該都還是有持續向上的機會，只是短線也有漲多的疑慮，通常會呈現這個鋸齒狀的震盪往上，所以多頭格局不變的情況下，應該都還是有持續激勵亞股跟台股的可能性。

另外，在台積電的法說，展望的部分也明顯優於預期，對應上１次的法說來講，對於今年展望幾乎沒有太明顯的下修，這會有2個比較顯著的隱含意義，第1個部分就是產業間目前訂單的狀況，都可以顯示市場認同第2季的疫情有機會見到高點，下半年經濟面會有顯著的、明顯的慢慢回升。

另外，第2個比較重要的含意，就是市場在關注蘋果5G iPhone，認為在第3季也會如預期的上市，所以這樣的情況下，不僅有台積電，後續來講，無論在蘋概股或是電子相關零組件，後續都有機會維持相對強勢的格局，帶動整個大盤持續往上。

所以整個中長線的操作思維應該都還是要維持偏多，至於產業面的投資來講，還是以蘋概股，包含其他的非蘋陣營的手機相關零組件，這塊次族群的部分來講，包含光學鏡頭、半導體、PA砷化鎵族群或是被動元件、記憶體，這些在疫情在第2季見到高點之後，整個下半年的業績來講，都會有大幅回升的機會。所以在近期雖然指數漲多了，出現震盪整理或甚至不排除下週的上半局有拉回的可能性的時間點，都可以持續的逢低布局。