| 【時報-台北電】疫情出現減緩跡象，聯準會再出手救市，風險性資產表現近來持續升溫；法人示，隨各國政府為刺激金融市場持續推出寬鬆政策，許多風險性較低的資產殖利率受到進一步壓低，能提供的息收報酬也難以滿足投資人需求，故在此時仍擁有較佳息收報酬的相關資產，便成為期待獲得收益的投資人追尋目標。 與風險較低的定存及公債相較，高收益債因具較佳的到期殖利率，是債市中投資人長期青睞的標的。在此次新冠肺炎疫情的衝擊下，債市流動性雖在短線上一度較為緊張，但在政府陸續釋出的購債意願下，債市流動性已逐漸緩解，而Fed在9日宣布將對部分評級較佳高收益債開始收購計畫，更對高收益債市帶來激勵。 法人指出，在高收益債市中，美國短年期高收益債受惠於美國強勢基本面支撐，以及短存續期帶來較低的利率及違約風險等特性，與過去受到較多投資人青睞的全球高收益債相比，表現更為穩健。觀察自2008年中金融海嘯至今年3月期間，任一月份進場投資美短高直到資產創新高所需時間，僅為全高收資產的一半，恢復力明顯較強。 盧米斯賽勒斯債券團隊則認為，市場估值已反應過度，同時，國際央行紛紛端出前所未見的財政牛肉與貨幣政策，主要央行火力全開、「不顧道德風險」救市，傾全力止緩經濟衰退態勢，將為市場帶來一定程度的支撐。 盧米斯賽勒斯債券團隊指出，若能在這場衰退中倖存的企業，將可能成為反彈時最亮眼的星星。被調降信評等的「折翼天使」最可能成為本波因疫情造成經濟衰退中的倖存者。「折翼天使」指的是原先信評在BBB級以上的投資等級債，因受疫情影響，被降評至高收益債級別。這些債券受到短期因素被信評機構調降信評，然而，當市場回復常態後，這些折翼天使反彈的力道往往不可小覷。（新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導） |
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