波動率往上 有利賣方
【經濟日報╱記者／賴育漣】 2009.08.22 04:25 am
本周台股期貨剛換約，昨（21）日尾盤又大跌，選擇權的波動率往上升。期貨分析師認為，因為波動率往上，選擇權價格相對較貴，對賣（short）方相對有利，若不看跌，可採取賣出賣權（short put）策略；若認為不會大漲，則可賣出買權（short call）。
由買賣權留倉量的集中狀況可以發現到，買權集中價區為7,000-7,600點，共累積了12萬口，賣權則集中在6,000-6,600點之間，共累積了10萬口，支撐與壓力價區分別在6,300點與7,300點附近，其中以6,400點的賣權以及6,800點的買權留倉最為積極。
觀察9月合約自開倉以來，多頭多布局6,300-6,500點間，近三個交易日增加了2.8萬口的留倉量，此價區相當於台股10年線位置附近，顯示出短線上此價區仍存有不可忽視的支撐力量。
另一方面，空方建倉態度轉趨積極，由7,100點下移至6,800點，上檔壓力逐日下移，空方欲主導盤勢的企圖心亦不容小覷。儘管昨日指數重挫，但OI P／C Ratio值仍上揚至108%，相較8月合約整體水位下移，目前水位仍處相對偏高，因此，短線上不宜過度追空，跌深後極短線可搶反彈。
隱含波動率部分，9月契約買權平均隱含波動率由25.21升至25.24，賣權平均隱含波動率由29.17升至29.24，永豐期貨認為，選擇權操作上建議逢高建立買權空頭價差部位。
【2009/08/22 經濟日報】@ http://udn.com/