2020-04-12 23:42經濟日報 記者趙于萱／台北報導


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台積電即將於16日舉辦法說會。由於新冠肺炎打亂全球景氣，摩根大通等外資關切台積電會否調整第2季展望、全年營收看法、資本支出、半導體景氣及HPC（高效運算）需求看法，是外資圈最想掌握的五大焦點。
目前外資圈普遍降低台積電財測，但也有樂觀派野村證認為，台積電法說會可能延續過去多次「驚喜」行情，刺激外資再買入台積電和半導體股。16日同時是外資領到台積電去年第3季配息，總額490億元。
至於台積電第1季營收超標，摩根大通、摩根士丹利、美銀、花旗、里昂證券五大外資普遍預期，台積電首季毛利率可達50%～50.5%；每股純益（EPS）突破4元，挑戰同期新高，最高的花旗估4.3元。另五外資也看好，台積電今年總股利攻頂，派出10元～10.5元現金。

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摩根大通、里昂證券均指出，全球經濟和半導體景氣受到疫情重挫，台積電難見「20%」高成長。首先是第2季展望，原本多數外資預期比第1季成長，但最新都降為衰退，較少如花旗預估僅下滑1.9%，但摩根大通、摩根士丹利預估5%～6%，里昂更預估8%，換算新台幣僅2790億元。

由於上半年需求下滑，各外資也調降全年財測和資本支出，花旗、美銀及摩根士丹利預估台積電今年仍可達雙位數成長、介於10%～16%，摩根大通和里昂預估5%～6%。而資本支出則可能下修10%～15%。
半導體景氣方面，悲觀派有摩根大通認為今年將轉為負成長，主要來自手機、5G建設都比預期少，包括蘋果iPhone銷售恐跌落2億支，下半年產業庫存有去化疑慮。不過野村認為，半導體庫存相較長期偏低、華為將進一步拉貨、以及市場預期保守，反可能逆勢成長。另一方面，受惠宅經濟興起，外資還看好台積電HPC比重提高，出現有別於過往的獲利結構。

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