2020-03-29 00:31經濟日報 文／陳書璿


旭富董事長翁維駿

旭富（4119）股價自144元波段高點回檔到3月19日的83.7元，為今年以來新低點，主要是因全球3月新冠肺炎疫情大爆發，因旭富占營收16％的抗憂鬱症原料藥的原料主要來自大陸，使投資人憂心潛在供給問題，導致旭富股價下跌至少30％。不過自3月20日起，在利多帶動下，開始帶量上衝，到3月27日股價最高來到132元，近六日漲幅57.7%。


資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

旭富去年財報表現亮眼，全年營收約23.55億元，稅後純益5.71億元，每股稅後純益（EPS）為7.19元，擬配發現金股利5.8元，配息率達74.6%，獲利和EPS皆創新高紀錄。

旭富為台灣專業原料藥製造廠商，從2019年的產品結構來看，原料藥、中間體及特用化學品營收占比分別為65.64%、26.66%及7.7%，銷售區域方面，歐洲、美洲、亞洲、台灣及其他營收占比分別為40.81%、31.2%、14.94%、11.02%及2.03%，國內與旭富營運模式相似的有神隆、台耀等。
新冠肺炎疫情加劇，全球積極尋找解藥，法國研究初步指出羥氯奎寧合併抗黴漿菌藥物日舒（Azithromycin）治療中國新冠肺炎有明顯效果，台灣有多家廠商生產羥氯奎寧的學名藥品及原料藥可望受惠。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

近期WHO更表示，為加速冠狀肺炎病毒疫情控制，針對部分可能具備抗疫效果之藥品將進行大規模臨床試驗，其中抗瘧疾藥物氯奎寧（chloroquine）及羥氯奎寧（hydroxychloroquine）為候選藥物，旭富因擁有羥氯奎寧原料藥Hydroxychloroquine，故近日在出貨後，客戶又追加訂單，預計4月底出貨，可多貢獻營收1億元。

該藥物使用已久，安全性已無問題且副作用不高下，倘若在臨床測試上有不錯療效，法人認為，對旭富訂單將為正面挹注，而目前旭富在上游原料部分，除抗憂鬱症中間體及原料藥S-MMAA / Duloxetine HCl先前因供應商來自武漢有些缺料外，隨著中國陸續復工，料源在5月將可順利解決，其他產品部分料源皆充沛，無斷鏈風險。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

至於旭富其餘主要產品出貨狀況，治療癲癇的VA系列原料藥，因主力客戶今年還會再增南非廠供貨，且中國市場也將進入下，預期2020年營收將成長；抗憂鬱症中間體及原料藥S-MMAA / Duloxetine HCl今年在日本及中國都有新客戶下，營收將穩定成長。

而帕金氏症中間體PGA，預期2020年營收與2019年差不多；大麻二酚中間體Menthadienol及Olivetol今年除中間體持續出貨外，原料藥部分也在去年12月申請到外銷許可證，2020年初完成確效，申請製藥許可證及美國藥證（US DMF）後，預計第2季將可開始對歐洲客戶進行推廣及銷售；另外，在阿茲海默症新藥代工部分，由於客戶臨床試驗進度延宕，故本預計去年可認列的1億元供貨營收將於今年認列。

選股原則

旭富（4119）近五日股價漲幅大於大盤漲幅，日KD黃金交叉，入選本周熱股。

黃金交叉股利