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周董發達集團副董事長: 來源：財經刊物發佈於 2020-03-28 09:20

高盛全面下修半導體目標價

高盛全面下修半導體目標價
04:102020/03/28
工商時報

李娟萍

高盛對台灣半導體產業最新看法
高盛對台股半導體財務預測大調整，其中，降評京元電（2449），由買進降至中立，主要是成長故事已消失；半導體相關個股最新目標價之中，以世界先進（5347）潛在跌幅最大，目標價由原先的70元，降為46元。

受到新冠肺炎疫情影響，高盛研究團隊對台灣半導體產業進行修正，估計2020～2021年營收及獲利，將分別下調了7.7％、15.1％，以及13.7％、20.2％，並且更新相關個股的目標價，並降評京元電評級，從買進下調至中立。

高盛對台灣半導體族群的最新目標價，維持對台積電、環球晶、聯詠、譜瑞-KY、矽力-KY、日月光、頎邦等七檔個股的買進評級，但最新目標價下修幅度在3～36％不等，僅聯電維持原本的目標價格15元不變。

其中，台積電由原本的371元調降至305元，環球晶由原本的目標價525元，調降至460元，聯詠原本的278元，調降至193元，日月光由原本的93.5元，調降至60元，頎邦更從88元，一口氣調降至52元。

而世界先進的目標價由原本的70元，下修至46元，新的目標價，距離27日的股價，仍有逾二成的潛在跌幅。

京元電則是唯一被降評的個股，由買進調降至中立，目標價由45元下修至33元，主要原因是消費支出及電子終端需求的波動，將使該公司成長受到限制。

高盛研究團隊將2020年手機銷量預估降低了3％，以反映美國及歐盟的需求疲軟。另在PC方面，儘管2019年第四季度的銷量略高於預期，但2020～2021年的銷量，預估仍會下降了3％～5％。台灣半導體行業營收及獲利，對科技產品供需平衡和市場變化最為敏感，因此，高盛作出最新目標價的調整。

與下游零組件供應商相比，上游半導體廠受影響的產能狀況要緩和一些，主要原因是半導體廠的供應趨緊，生產交貨期更長，以及部分客戶認為，新冠肺炎病毐相關的不利因素，將在下一季度消失。

不過，全球正面臨前所未有的城市封鎖的影響，為了刺激經濟活動，政府也加大各種金融措施，包括降息及量化寬鬆等措施，高盛認為，台灣半導體產業未來展望，仍可能受此影響而疲弱。
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