2020-03-24 23:47經濟日報 編譯任中原／綜合外電

亞洲股市24日雖然反彈，但市場觀察家仍抱持審慎態度，因為新冠肺炎造成的經濟傷害，引發全球性金融危機，那麼市場信心、流動性及企業獲利展望仍可能再惡化。
日本以外的MSCI亞太指數在23日跌到四年來低點後，24日盤中反彈約4%。由於美國聯準會（Fed）23日緊急宣布無限量化寬鬆（QE）與定向紓困兩大寬鬆措施，壓低美元匯率，帶動新興股市回升。
不過，即使Fed保證將大舉注入資金，股市投資人最擔心的，仍是新冠肺炎疫情對經濟及企業獲利造成的影響。專家指出，由於愈來愈多國家宣布封鎖防疫措施，因此肺炎疫情顯然將重創經濟與企業獲利展望。這些措施引發的第二波連鎖效應將對經濟成長有重大影響。
分析師指出，基於三項不利因素，亞股可能只是「熊市反彈」。首先是技術面偏空，技術面顯示亞股還有下檔，之後才會好轉。MSCI亞太指數雖已比2018年高峰重挫35%，仍未出現金融海嘯時期的最大跌幅，即從2007年的頂峰到2009年的谷底共下跌59%。更嚴重的是，MSCI亞太指數已跌破維持11年的支撐線，50日移動平均線已降到200日均線下，形成「死亡交叉」。
其次為全球資金流向。多數亞洲國家12個月外資流量已轉為淨流出，但嚴重程度還遠不如2008-2009年的程度。基於股市最近總市值創新高，因此外資流出額占總市值比率也相對較低，流出勢頭可能才剛開始。
最後是獲利調降。MSCI亞太指數成分企業未來一年預估盈餘已從頂峰下修13%，但下修幅度仍遠小於金融海嘯時期58%。基於肺炎疫情引發的經濟衝擊可能持續好幾季，因此分析師可能更大幅下修企業盈餘預估。

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