Pimco看經濟 美股漲到頂了
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.08.20 03:43 am
太平洋投資管理公司（Pimco）指出，由於股價快速攀升，美股漲勢已經到頂，而美元也將因美國大量挹注市場而走貶，對新興市場貨幣的貶值幅度將最大。
Pimco執行長埃里恩（Mohamed El-Erian）18日接受路透採訪時表示，美股已進入撞牆期，「我們已看到大盤正陷入拉鋸戰」。
全球股市本周同步下滑，上海綜合指數19日盤中重挫逾5%，一度進入熊市，引發外界對經濟強勁復甦的疑慮。
埃里恩說，一方面，強勁技術因素推升股市不斷上漲，因為極低的報酬率促使資金流出貨幣市場，轉進高風險資產。但另一面，股價卻超越基本面，近日股市表現反映了這個基本面的問題。
他也指出，近期企業獲利超越預期，導致股市漲過頭，但多數財報佳績是由裁員和縮減資本支出帶動。此外，美國的經濟嫩芽正面臨高失業率等逆風威脅。
另外，Pimco投資組合經理人紐伯恩（Curtis Mewbourne）在最新報告中表示，美國政府對市場挹注大量資金導致美元下跌，未來對新興市場貨幣跌幅可能最深。他也說，美元已逐漸喪失全球準備貨幣的地位。
他說：「投資人應該思考，每次都利用美元的強勢來分散貨幣風險是不是明智。」他指出，為因應金融危機而創造的美元流動性，已減少市場對美元的需求。
追蹤美元兌一籃貨幣的美元指數，19日跌到78.823，為本周來最低水準。美國當局投入12.8兆美元對抗經濟衰退，已使該指數已從今年3月的高峰回跌12%。
中國和俄羅斯都呼籲創造新的全球貨幣，以取代美元的主導地位。紐伯恩說：「雖然全球準備貨幣尚未誕生，我們已明顯看到美元的準備地位正逐漸喪失。」
不過，他也指出，目前還沒有其他貨幣能取替美元，因為歐元區缺乏政治統合力量，而日本的經濟頹勢使日圓難以勝任準備角色，人民幣也受限於資本管制而無法擔當大任。
理Pimco完全報酬債券基金（Total Return）經理人葛洛斯，先前已警告美元貶值危機。他表示，由於政府預算赤字可能加深，美元投資人應搶在央行和主權財富基金之前分散投資部位。
【2009/08/20 經濟日報】@ http://udn.com/