2020-03-22 14:20聯合晚報 本報訊


◎歐美股市－觀察疫情發展、美財政政策、經濟數據

新冠肺炎疫情發展：截至3月21日，全球累計確診人數逼近28萬人，其中美國累計確診接近2萬人，仍在增加中，留意疫情發展以及潛在治療藥物開發狀況和實驗數據。
政策行動：(a)財政政策：美國參議院多數黨領袖麥康奈3/19公布第三波財政刺激計畫提案，內容包括發放1200美元予個人、2400美元予夫妻，將提供總額2080億美元貸款給包括航空業在內等受疫情衝擊的大型企業，3000億美元予小型企業，將儘速與民主黨進行磋商。(b)美國金融穩定監督委員會3月23日將開會討論新冠肺炎的影響。
經濟數據：(a)美國：3月美國PMI初值，預估製造業及服務業PMI將下滑、呈現萎縮，上周初請失業救濟金人數受到疫情影響恐大幅攀升，2月新屋銷售及耐久財訂單、個人支出及個人消費支出物價指數、第4季GDP終值等。(b)歐洲：歐元區3月Markit製造業/服務業/綜合PMI初值，歐元區3月消費者信心指數初值，德國3月IFO企業景氣指數終值，德國4月Gfk消費者信心指數；3/26英國央行利率會議；3月26日歐洲央行更新經濟展望。
美國總統大選黨內初選：根據RealClearPolitics統計至3月19日止，拜登以1181張民主黨代表人票，高於桑德斯的885張代表人票，擴大領先差距，依據3月11～17日統計的民調數據來看，拜登支持度過半，以55.8%領先桑德斯的35%，受到新冠肺炎疫情影響，多州宣布延後舉辦初選。
歐盟峰會：原定3月26～27日的歐盟峰會宣布延遲，但各國領袖仍將透過視訊討論疫情發展，留意是否有全面的強化管控措施或其他政策刺激方案。

◎新興股市－聚焦中國大陸1、2月工業企業利潤

本周經濟數據較為清淡，留意中國1、2月工業企業利潤，巴西2月經常帳餘額與外國直接投資數據，俄羅斯2月零售銷售數據與失業率，另持續關注新冠肺炎疫情發展。
富蘭克林坦伯頓股票團隊表示，新冠肺炎疫情衝擊無可避免將導致全球經濟與企業獲利在未來一至二季陷入衰退，但更重要的是衰退之後的復甦情勢如何，各國政府的刺激政策與利率接近零的央行寬鬆貨幣政策更甚2008年時期規模，加以國際油價處於偏低水準對全球整體經濟而言是有正面助益的，預期全球經濟有機會在年底前復甦。此外，中國疫情似乎逐漸趨緩，將可作為其他國家評估疫情發展的借鏡，看好亞洲有機會率先復甦，主因疫情比歐美先爆發並先獲得控制。
富蘭克林證券投顧表示，全球對於遏制新冠肺炎疫情擴散的政策推動，勢必對新興市場短期消費力道與製造業供應鏈產生一定程度的負面衝擊，然而，依照過去疫情影響經濟活動的經驗觀察，經濟活動趨緩、恐慌情緒衝擊金融市場偏向暫時性因素，各國政府將祭出紓困政策來緩和經濟下行風險與對企業的衝擊，現階段已見包含聯準會、英國央行、中國人行在內的多國央行採行降息、降準、量化寬鬆等更為寬鬆的貨幣政策，彭博資訊3月19統計全球各國合計已宣布逾1.9兆美元財政刺激政策，後續隨著疫情舒緩與經濟活動回復，疫情對中長期經濟影響仍將回歸中性，新興市場長期前景仍是明確且正面的。

◎債市－泰國、墨西哥、捷克可能降息

利率會議：匈牙利(3/24，預計維持基準利率0.9%不變)，泰國(3/25，降息1碼至0.75%)，捷克(3/26，預計降息2碼至1.25%)、墨西哥(3/26，預計降息2碼至6.5%)，哥倫比亞(3/27-3/28，預期維持利率水準於4.25%)，英國央行(3/26，3月19日已緊急降息至0.1%，擴大公債&企業債購買2000億英鎊)。
富蘭克林證券投顧表示，2月以來已有接近20個國家降息以因應新冠病毒疫情對經濟的衝擊，利率再降空間有限的工業國也相繼提出財政刺激政策，而此造成低殖利率和財政惡化的窘境。反觀新興國家當地公債提供的債息普遍高於工業國，多數央行仍有再降息空間，雖然降息不利於匯價，但可藉由賣出貨幣的避險，或納入安全避風港的日圓配置，平衡整體投組震盪風險。
至於美元計價債部份，伊斯蘭債在這波修正中，再度展現比新興國家美元債抗跌的特色，儘管波灣產油國佔伊斯蘭債成份權重約六成，但如科威特、阿聯、卡達和沙烏地阿拉伯的主權債信評等為AA級，2015年油價因增產搶市占也沒有波灣國家出現債信違約。
伊斯蘭債自去年以來強勁上漲，而今拉回修正，正提供投資人可配置此獨特資產的機會，為保守型投資人之參考選項。
【資料來源／富蘭克林證券投顧 2020/3/23~3/27】

新冠肺炎疫情經濟降息