玉山金台新99購01 聚焦

2020-03-21 21:57經濟日報 盧宏奇

玉山金台新99購01（036630），連結標的：玉山金（2884），3／20收盤價22.00／+2.00元

經濟日報提供

玉山金（2884）近日受到被動式基金調節衝擊，股價自30元附近高檔一路殺至20元才止跌反彈，雖然外資昨（20）日續賣5.8萬張，但在壽險、官股等內資進場承接下，尾盤攻上漲停，空方力道有逐漸減輕之勢。

玉山金向來是法人眼中的金融績優生，去年受惠於交易收入、淨手續費收入增加，以及資產品質改善帶動提存費用下降等因素，全年稅後純益約200億元，年增率18%。
展望2020年，雖然新冠肺炎疫情肆虐，但公司認為影響有限，放款業務主要成長動能來自台商將產線由大陸遷往台灣／東南亞市場，以及外幣放款，海外分行獲利占比也可望由2018年15%、2019年21%持續往上提升。
今年受到同業競爭激烈影響，玉山金利差表現可能比較平淡，但海外債券投資、信用卡手續費收入都是支撐獲利的支柱之一。
法人認為，雖然Fed及台灣央行3月來接連降息，影響銀行淨利差，但目前金融股評價已修正至0.78倍股價淨值比，低於2015年人民幣貶值及TRF事件的0.87倍評價，後市仍視疫情是否改善及市場流動性是否增加而定。
權證發行商建議，投資人如想參與這波短線反彈行情，可挑選與玉山金連動的相關權證參與行情，如玉山金台新99購01（036630）。