2020-03-11 12:06經濟日報 記者黃淑惠／台北即時報導


示意圖。 報系資料照


台塑四寶近兩天股價重挫後市值瞬間蒸發近千億元，台塑、南亞及台化今（11）日股價已開始回神，存股族好奇，台塑四寶買點到了嗎？專家普遍認為，如果想要搶波段反彈，還是等待疫情對經濟衝擊再明朗化後再進場；長線如用存定存概念投資，以今天股價推估，台塑四寶殖利率約3%-5%，布局買點逐漸浮現。

國際油價本周一（9日）狂瀉24%，跌幅創下近30年來最大單日跌幅，在美國將採取經濟刺激計畫後，國際油價昨（10）日反彈上漲，受到國際油價大跌影響，台塑四寶股價連續兩天下跌後，市值跟著大幅縮水，今天四寶股價出現反彈，台塑、南亞及台化漲幅都達1%以上，最慘的台塑化也由黑拉到平盤附近。


專家用二個面向分析存股族該進場買台塑四寶了嗎？


首先以基本面的看法來看：

法人表示，產油國擴產造成供給增加，這波還發動削價競爭，造成原油重挫，要持續注意產油國的是否推出減產救市，是台塑四寶能否進場的一個重要指標。其次，新冠肺炎疫情衝擊，製造業景氣變化透明度低，持續觀察中國大陸復工後，相關塑化產業的需求概況，也將牽動台塑四寶今年獲利。

根據最新的外資報告，下修台塑化（6505）今、明年每股盈餘預估降幅33%，外資認為，油價崩跌直接衝擊台塑化營運，決定下修台塑化今明年每股盈餘預估，降幅33%，原先的「加碼」一口氣調降至「減碼」，目標價由115元降到70元。

外資對台塑四寶的看法，依營運概況分析樂觀度，對於台塑看法相對樂觀，其次為南亞、台化及台塑化。其中，台塑給予「加碼」評等，但目標價則由115元下修到100元；南亞給予「中立」評等、目標價75元，台化給予「減碼」評等、目標價由75元降到65元。

其次，長線以存股的概念來看，台塑四寶的股息殖利率來看，以今日盤中股價及去年獲利數字來推算，現在的股息殖利率約有3%-5%的水準，遠高於現在的定存，如果是用存股的概念來思考，股價回檔後的台塑四寶投資買點已經開始顯現。

以2018年度台塑四寶平均配發股利的水準都達7成，台塑去年EPS達5.86元，以7成配發率來推估，約可配發4元股利，以今日平盤價格89元計算，股息殖利率約4.4%；南亞去年EPS為2.91元，以7成股息配發率計算約2元，殖利率約3%。

台化去年EPS達5.14元，用7成股息配發率推估達3.5元，以今日平盤價格77.6元計算，殖利率達4.5%；這次受到油價衝擊最大的台塑化，去年EPS為3.86元，用7成股息配發率推估為2.7元，今日平盤價格為81.6元計算，殖利率達3.3%。

台塑四寶在3月上旬陸續召開董事會討論股利政策，台塑化打頭陣，台化13日接續登場，台塑、南亞則在3月17、18日接棒討論。以上述原則粗估，台塑化、南亞現金股息約有2～3元；台化約3.5～4元空間；台塑則上看4～4.5元水準。
台塑四寶2019年EPS及推估配股概況。 經濟日報提供


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