中文名稱：貝他值(β)
英文名稱：Beta
名詞定義：計算一段特定時間內，個別資產(如:個股)報酬受到系統風險影響的大小，通常以一個稱為β(Beta)的數值來表示，亦即市場(如:指數)報酬變動時，個別資產之預期報酬率同時發生變動的程度，即投資該資產所須承擔的系統風險。
可分為多種貝他值(β)，如:歷史β，預測β(Blumeβ及Vasichekβ)、Fundamental β、Dimsonβ、Scholes-Williamsβ等。
計算公式：βi= Corr(Ri,Rm)．si/ sm
Corr(Ri,Rm):表示市場(如:指數)報酬率與個別資產(如:個股)報酬率的相關係數。
si:表示個別資產(如:個股)報酬率的標準差。
sm:表示市場(如:指數)報酬率的標準差。
或Ri＝α＋β*Rm
Ri:表示個別資產(如:個股)報酬率。
Rm:表示市場(如:指數)報酬率。
α為迴歸等式的截距。
β為迴歸等式的斜率。
使用方式：資產的預期報酬率會受到風險因子的影響，導致實現的報酬不穩定，而這些因子主要可分成系統風險與非系統風險。非系統風險是可以利用多角化來分散殆盡以達到投資效率，因此，對投資人來說，他只需觀察對於整個市場具有威脅性的風險，如物價指數、貨幣供給額成長等等，也就是所謂的「系統風險」。
以股市投資而言，在一段特定時間內，當貝他值等於1時，代表個股之風險等於指數之風險，當貝他值小於1時，代表個股變動的幅度低於指數(亦即風險較低)，當貝他值大於1時，代表個股變動的幅度高於指數(亦即風險較高)，因此，在市場上升期(Uptrend)，應買進β值較高的股票(大於1，漲幅會比指數高)，在市場下降期(Downtrend)，應買進β值較低的股票(小於1，跌幅會比指數小)。
資料頻率：股價：每日變動。
資料來源：股價：TEJ股價資料庫
相關名詞：‧非系統風險
‧資本資產訂價模型(CAPM)
‧效率前緣
應用模型：‧個股Beta值計算
‧Beta值應用－報酬對風險比計算
‧投資組合之Beta系統
‧產業Beta系統
‧會計Beta系統
‧數位財經牛市、熊市Beta值
‧數位財經Bootstrap法Beta值計算器
‧資本資產訂價模式(CAPM)系統
‧效率前緣系統
‧查爾斯．韓德森大型成長股 選股法則
備註：亦可以計算一組資產(如投資組合)的β值，但需要運用大量的資料運算，且依照歷史資料，可解釋過去的風險和報酬，但對於未來的預測能力不強。
．在1992年，法瑪(Fama)和法蘭屈(French)檢定1963年至1990年美國股市後，發現β值和報酬率之間並不存在關聯性。
．但亞米哈(Amihud)、克理斯汀森(Christensen)及曼德森(Mendelson)以同期的β值做多項檢定之後，發現β值確實解釋了該期間報酬的差異，原因可能在於檢定技術的不同。
中文名稱：債券免疫
英文名稱：Bond Immutation
名詞定義：免疫策略主要是利用利率變動，對於債券價值因價格風險及再投資風險所產生的影響，有相互抵消的特性，以建立一個投資組合使價格風險及再投資風險失效。
計算公式：無
使用方式：當市場利率發生變動時，債券投資人即面對以下2種風險：
1.價格風險(price risk)：因市場利率波動，在投資期限終了時，債券的出售價格 可能低於已攤提的帳面價值，投資標的因而暴露的價差損失，稱為價格風險。
2.再投資風險(Reinvestment risk)：在投資期間，債息或償還本金因市場利率波動後，不能以原先的目標收益率再投資，所產生的利差損失，稱為再投資風險。
債券利率風險免疫(bond immunization) 即藉著建構與調整投資標的，來使投資組合的持續期間與設定的投資計劃期間維持相等；不管期間內利率變動，其利率波動造成價格損益與再投資損益均能互相抵消，以維持投資組合的期末價值不低於預期的資產價值，亦即使投資終止或既定報酬率不低於期初設定的目標報酬率或既定報酬率。故債券利率風險免疫投資，可提供基金管理者在基金操作上一 個避險的管道。
債券利率風險免疫理論最早由Redington於1952年提出，Bierwag及Kaufman在1977年，以連續複利的方式推導出在收益率曲線非水平，而債券利率風險免疫理論自Fisher＆Weil(1971)首開實證先例後，相關的理論與實證研究陸續被提出，並被實務界廣泛採用，做為債券避險的工具。
資料頻率：日
資料來源：TEJ債票券模組資料庫
相關名詞：無相關名詞解釋
應用模型：‧債券之免疫策略
備註：運用Fong＆Vasicek(1984)的利率風險免疫極小化模型，選擇持續期間吻合做利率風險免疫策略時，要找到持續期間與投資計劃期間相等的債券並不容易。因此可由市場上選擇持續期間相近於投資計畫期間的兩種債券，以加權平均來形成投資組合。
在本網站的"債券之免疫策略"計算器中引用Fong＆Vasicek(1984)的利率風險免疫極小化模型來建構公債投資組合，以市場實際的交易情形，模擬持續期間吻合策略。