2020-02-26 23:46經濟日報 編譯任中原／綜合外電


全球股市連日重挫，安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗提醒投資人，現在還不是「逢跌即買」的適當時機。 路透

隨著全球股市連日重挫，安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗提醒投資人，現在還不是「逢跌即買」的適當時機。

這位知名財經專家表示，股市大跌使各界更加聚焦於新冠肺炎的金融衝擊。疫情逐步擴散到更多國家，使更多企業及經濟學家無法再忽視疫情對供給與需求兩方面的可能傷害，也有愈來愈多企業提出獲利預警，經濟學家也紛紛下修第1季全球經濟成長預估，尤其是亞洲地區。
伊爾艾朗說，迄今仍無法確定新冠病毒傳染率及潛伏期等重要特性，因此很難預測消費需求將於何時、如何回升，以及供應鏈能否恢復正常。
更值得擔憂的是，一些負債沉重的企業與國家，以及勉強維持在「BBB投資級」的高殖利率公司債。
他指出，企業界在因應上述不確定性問題時，顯然比經濟學家及金融市場做得更好。正因為如此，更令人質疑景氣能如專家們預測般出現V型翻轉，還是會演變成U型、W型，甚至L型。
他並表示，一些企業已經停止對2020年的獲利提出預測。相形之下，大部分機構仍預測今年第1季經濟成長將劇降，但第2季及之後將會強彈。金融市場分析師也有志一同，要求投資人「逢跌即買（BTD）」，「莫失良機（FOMO）」。
伊爾艾朗認為，基於短期及較長期情勢發展仍具高度不確定，目前企業界對疫情的態度比大部分經濟學家及市場專家更靠得住；何況除疫情外，還存在全球經濟成長脆弱，以及資產價格與基本面脫鉤等潛在利空。
他說，在金融市場，關鍵問題在於中國大陸引發的供給與需求面震撼，是否大到足以動搖對各大央行的信心，從而使長久以來的FOMO／BTD操作策略生變。