國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

昨天美股呈現震盪拉回，導致今天亞股，都有些許的壓力出現，台股也在平盤附近震盪整理，終場小跌38點，收在11686點，成交量的部分，持續呈現萎縮，只有1200億左右，所以近期來講，整個走勢還是維持1個量縮整理的格局。

而美股部份，相對比台股強勢，主要有2個因素，第1個因為美國距離亞洲較遠，肺炎疫情干擾相對較輕，另外來講，在所謂市場恐慌的情況下，導致資金都持續由新興市場亞洲回流發達國家，所以美股受到這個資金流的激勵，維持相對強勢，但是美股相對強勢震盪整理的情況，並沒有辦法帶著台股持續向上。

另外1個比較強勢的股市，反而是在陸股身上，雖然說市場都知道，這個所謂新冠肺炎的疫情，最大1個中心就在中國，但是近期中國每日新增確診病例持續下滑，所以市場解讀，整個疫情的1個高峰應該已經見到，固然目前復工的狀況比市場預期要來得緩慢，但是後續應該會慢慢的1個轉佳，所以導致陸股1月底出現重挫之後，後續都呈現1個持續震盪往上的格局。

後續整體國際股市來講，會呈現美股跟陸股相對強勢的1個狀況，但是疫情目前持續往其他亞洲國家感染，包含日本、南韓、新加坡、香港跟台灣的1個部分，確診人數也在持續增加，尤其是這兩天來講，南韓的疫情有出現失控的現象，所以亞洲其他的股市，可能都會持續壓抑，台股在這樣的1個背景環境之下，在季線之上，會出現1個比較明顯的壓力，所以指數應該會維持在季線底下，持續的1個量縮震盪整理。

但是，在中國的疫情借鏡情況下，如果疫情再度擴散的情況，即使指數拉回，空間也不會太大，只要整個亞洲的疫情，能夠獲得緩步的控制，股市才會有1個比較強勢往上的1個機會，所以近期是整理的1個時間點，建議投資人還是等待整個指數震盪拉回，在季線之下的1個時間點，那分批下去逢低承接。

至於產業的投資方向，如果短期而言，因為疫情相對短線強勢的，會落在這個所謂的防疫族群，包含所謂的口罩製造商，或者是清潔劑的相關製造商的1個部分，股價會相對比較強勢，但是要提醒投資人，這個僅只於比較短線的1個投資，疫情只要獲得控制，就會出現比較明顯的拉回。

中長線的1個部分，建議大家還是把資金投向，這些所謂的基本面較佳，目前整個報價上揚的電子族群，共通特性就是去年表現不佳，但是今年的獲利，會有比較好的1個成長，包含被動元件或矽晶圓，甚至面板族群跟記憶體的1個部分，認為基本面慢慢轉佳的1個時間點，那近期股價表現，也還算是相對強勢，建議投資人可以等待指數拉回在季線之下，甚至出現恐慌的1個時間點，在這些報價上揚族群分批承接。