外資賣台積 為哪樁？
04:102020/02/19 
工商時報
 
簡威瑟 、 呂淑美
傳美國擬擴大華為禁令，再加上蘋果公司對新冠肺炎提出財務預警，台股護國神山台積電成外資提款機，18日遭大賣40790張，股價大跌2.87％、收322元，市值蒸發2463億元，市場緊盯新冠肺炎低點312元的支撐力。

儘管台積電強調目前沒有調整第一季營運目標的計畫，而半導體供應鏈也表示蘋果沒有砍減單的動作，但美國未來牽制華為的強度，將是一大變數。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈便指出，初步計算，如果美國規範改變，在當前的定義下（不包括設備），台積電來自美國的技術含量不到5％，因此，就算更改為10％以下，台積電也可繼續出貨華為。

但是，要是將有美國技術含量的設備也算進來，台積電該比重就會來到17％，也就是說，如果美國改變對技術規則限制的定義，就會為台積電能否在出貨給華為、海思半導體投下變數。外資估算，華為占台積電營收比重約15％。

瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪（Randy Abrams）指出，台積電是華為智慧機應用處理器與基地台特殊應用晶片（ASIC）最重要晶圓代工合作對象，考量到華為占大陸智慧機市場四成以上分額、在全球網路建設市占逾三成，又是全球建構5G通訊的關鍵角色，一旦華為5G發展步調受到壓抑，整個晶圓代工產業都會受到衝擊。

他指出，若由全球2020年可望出貨2.5億支5G智慧型手機、大陸就占1.21億支，且將替台積電增加10～15億美元內含價值的預期來看，若台積電無法再出貨給華為，將同步受到直接與間接性衝擊。

儘管台積電尚握有蘋果、高效能運算（HPC）商機、AMD訂單與物聯網（IoT）等成長引擎，然假設華為禁令規則更嚴苛，使得5G發展降速，瑞信認為，台積電2020年的營運成長可能變得較緩和，不容易達成年增二成的高度期望值。

外資18日賣超台積電逾4萬張，占當日成交量比重63.08％，賣超總金額達132.2億元，創下史上外資單日提款第四大紀錄，股價重挫9.5元跌2.87％收322元。

外資摩根大通、大摩、台灣匯立及瑞銀賣超逾5000張，麥格里及美林賣超逾4000張，幾乎所有外資均站在賣方，反倒是本土券商帶頭衝，包括富邦、元大、永豐金三大證券總公司買超逾千張，呈現土洋對作的現象。
(工商時報)
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