美國股市已從3月的谷底反彈將近50%，是二次戰後以來股市觸底回升最迅速凌厲的一波行情，但這波漲勢能否持續正面臨考驗。
倫敦金融時報報導，標準普爾500指數（S&P500）已從3月的低點回升47%，是戰後股市觸底回升105天漲幅最大者，超越1982年8月創下的43%漲幅紀錄，也是以往22%平均漲幅的兩倍多，標普平均本益比也隨之攀抵18.4，是2004年以來最高。
美國經濟復甦的狀況，以及消費者的支出將決定今年這波行情能否持續。
回顧1982年8月觸底後那波行情，標普500到次年6月（觸底後10個月）漲幅達到67%，其後又繼續上漲，直到1987年8月攀頂。
標普今年來雖上漲10%，但與2007年10月創下的歷史高點仍差36%。
本周美股已出現回檔整理跡象，反映零售銷售數據與消費者信心指數不如預期引起的疑慮。有些人認為股市有超漲之虞，股價已提早反應所有的好消息。
Capital Economics公司市場經濟學家希金斯說：「分析美國以往衰退後的復甦可發現，這波行情可能很快就要後繼無力。經濟復甦之前或早期可觀察到的股價重估大半已實現。」
這波漲勢有項指標令人擔憂，即股市波動率居高不下。俗稱「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所（CBOE）Vix波動指數衝破25，2007年夏季次貸風暴爆發前，Vix很少超過20。
另一派說法認為，這波行情是靠空頭回補支撐。Bespoke投資集團指出，標普500成分股的未平倉放空股數在7月底只有4.97%，是1月底以來最低的。
夏季來的低交易量也令人憂心。紐約泛歐交易所（NYSE Euronext）日交易股數自6月25日來從未超過20億股，近幾周還低於4月與5月。Wells資本管理公司首席投資策略師鮑森說：「我希望看到量衝高，若沒有量，很難相信行情能持續。我認為買盤還在觀望，要等較大修正後再進場。」
瑞穗證券首席投資策略師葛瑞高里也認為，散戶投資人還沒加入，流入股市的淨資金自3月觸底以來累計473億美元，低於股市開始下滑前那三周流出的600億美元。」他認為我們還沒看到牛市初期通常會出現的樂觀情緒。
不過，瑞穗證券也預期，第二季企業獲利與營收已開始回升，跟前一季比起來出現成長。葛瑞高里說：「獲利成長轉正指日可待。」