2020-02-11 00:02經濟日報 記者趙于萱／台北報導

台股昨（10）日大跌後反彈，市場波動再起，上市櫃ETF波動也跟著提升；據統計，近年來因ETF能見度提高，但並非所有產品的流動性均改善，ETF異常波動狀況也轉趨頻繁，投資人在布局上，更需要留意折溢價和流動性。
法人認為，近來ETF異常的頻率趨於密集，逐漸形成市場不合理的發展方向，除有賴監理制度把關，投信的管理也要提升，才能保障投資人權益。

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台灣ETF市場從2003年發展，因表現異常進而大幅折溢價的狀況並非頭一遭，如過去陸股ETF發行，曾受限QFII（合格境外機構投資者）額度，使ETF市價無法貼近淨值；當市場起伏加劇，也會受到買賣盤不平衡導致ETF超漲或超跌。

但上述普遍來自非人為因素，近年卻常見媒體管道宣傳下，導致ETF因大量買賣盤推動而波動異常。據法人統計，近三年單日折溢價在3%以上的情形，2018年約有兩件，2019年三件，今年來也有約三件。
其中，若考量去年富邦VIX（00677U）為籌碼告罄因故未做追加、元大全球未來通訊因籌碼無法立刻增發，發生在掛牌第一天、以及近期陸股ETF主要受到行情影響，其餘法人觀察多與宣傳效果有關，也有投信多檔產品均見大幅波動。
進一步觀察，這些ETF大多是原有流動性低，可能有意透過宣傳提升關注，但當買盤大增時，券商可能沒有充足籌碼，導致市價飆漲；而隨市價回歸淨值又出現大跌。一些ETF甚至此波跟隨全球股市大漲，最新股價仍未回到異常溢價時的高點。
法人分析，此一狀況不僅導致交易價格不合理、ETF追蹤大幅偏離，投資人也因此承擔非預期甚至是不願承擔的投資風險。

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