國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

昨天美股雖然表現強勢，道瓊指數震盪又再創歷史新高，但是，武漢疫情在亞洲持續擴散，尤其是郵輪的部分，出現群聚感染，所以市場恐慌氣氛拉高下，今天亞股都呈現震盪走低的格局。

在台股的部分，算是亞股之中，表現比較弱勢的1個市場，在昨天大漲去挑戰季線不成的情況下，今天呈現開低走低，所以整個市場的信心，有受到些許的影響，但是我們認為，就上次SARS的1個走勢來看，認為只要台灣的疫情沒有出現失控的1個現象，指數應該後續會呈現橫向整理的格局。

就上次SARS來講，整個疫情對於股市的1個壓抑作用，大致上接近2個月的1個時間，而這次所謂的武漢肺炎跟SARS的1個對比來看，這次肺炎的整個傳染性，遠比SARS要來的高，加上說上1次的SARS主要的傳染地點都在香港跟台灣，但是在這1次，主要在大陸身上，對整個經濟體的影響，確實比台灣跟香港要來得大很多，加上，上次SARS的1個時間是落在3月，慢慢到了5月之後，過了端午節，因為天氣慢慢轉熱，那整個疫情就獲得控制。

這次來講，因為疫情是出現在1月，擔心這整個疫情的1個時間點，有可能會持續的延長，至於比較正向的1個部份，應該是整個致死率相對偏低，所以，並沒有導致市場上恐慌持續的1個上揚，但是我們認為，短線來講，指數季線的1個上檔賣壓，還是會延續，所以認為，指數可能還是會持續的1個橫向整理。

至於後續比較重要觀察，應該是在下禮拜一，整個中國的這個市場就即將要復工，後續在台灣的這些電子股，工廠的復工到底順不順利，應該是後續比較重要的1個觀察，另外就是工廠復工之後，所謂的群聚感染的現象，是不是有辦法獲得控制，應該也後續比較重要的1個方向。

至於投資角度，指數維持震盪橫向整理的1個格局，所以操作上把握幾個比較重要的原則，第1個，近期應該還是要避免做槓桿的1個行為，所以，應該不要用融資，應該用現股下去做，這是近期比較重要的1個方向。

此外，就是在操作上要把握不追高，用逢低承接的角度，當指數出現反彈的1個時間點，就可以稍微做價差交易，也就是低買高賣是近期比較重要的1個操作方向，另外在族群部分，如果就中長線的1個投資而言，盡量還是尋找所謂的5G今年成長力道比較強勁的個股，但是近期指數波動較大，建議大家在選股，盡量還是選擇具有高殖利率的下檔保護的族群，即使拉回，在下檔應該都會有辦法獲得支撐。

至於短線強勢的防疫概念股，要提醒大家，就過去紀錄來講，股價是有機會強勢，但是在疫情對於業績面來講，並沒有明顯的貢獻，所以操作上，應該還是以技術面的角度，為比較重要的1個參考原則，但是如果價量有轉弱的情況下，就應該要獲利做退場的1個動作，如果是中長線的投資人，就建議直接避開這樣的1個族群。