操盤心法－關注中國疫情，台股盤面謹慎待反彈
04:102020/02/03 工商時報 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸

市場分析：　受到農曆年後中國疫情議題影響，全球市場震盪各異，台股於開工首日盤面下挫，所幸財政部長出面信心喊話，上周五（元月31日）早盤曾大漲百餘點，主要是仍有正面力道來自美國聯準會1月29日宣布利率維持不變、政策大致符合預期，有利全球景氣復甦步調續行，支撐台股指數上周五以11495.10點收盤、單日小漲73.36點。


觀盤重點：

本波台股盤面受到中國疫情影響，導致科技股疲弱，連帶大盤指數震盪，幸好隨著台股開工後訊息逐日增加，市場逐漸理解到武漢疫情的危機性較低於過去的SARS，研判為偏短波的情緒性恐慌，不至於大幅影響目前景氣復甦的架構與步調，加上近期美國公布的經濟數據與就業市場穩定，通膨率回到2％的水位，市場臆測未來兩季FED維持利率不變的機率較高，有助後續歐美股市先走向反彈，隨後可能逐季帶動亞股與台股走出疫情影響。


投資建議：

針對指數與成交量來看，台股開工後先跌後彈，反應出市場的情緒心理，上周五收盤小漲、顯示盤面上的回彈力氣，現階段震盪期間資金雖轉保守，但籌碼面卻願意逐批低接、等候反轉契機，評估未來短線上操作宜謹慎，中長線仍可維持正面看待。

宏觀經濟面上，因製造業景氣築底回穩、美中貿易摩擦趨緩以及地緣政治風險降溫，皆有益於全球經濟成長改善，尤其近期美國經濟與就業數據轉佳，如美國去年12月成屋銷售率月增3.6％、表現優於預期，受到貸款利率偏低為房市挹注活水；美國商務部近日也公布去年第四季經濟成長的年化季增率為2.1％、優於市場預期的2％。另台股封關期間為美國陸續公布財報周，美國多數大型半導體公司的財報與財測尤佳，表現優於預期不在少數，這些皆為支撐景氣復甦的正面因素。

產業面分析上，台股雖有部分權值股企業旗下於中國的工廠延遲復工，加上陸股休市，造成近日大型企業類股領跌走勢，觸發盤面上類股良性輪動現象，但研判指數盤整後，有機會於第一季中下旬爭取反彈空間。就長線上，除了今年備受市場關注的5G智慧型手機將陸續上市等議題發酵之外，預期第二季起將隱含手機、桌機、顯示器等智慧型載具的換機需求，而半導體、IC設計封裝、自動化等需求也將應運提升。

展望後市，市場將持續關注武漢肺炎疫情的後續發展，並靜候更多經濟數據和企業財報公布，密切觀察市場不確定因素的傳播性以及對全球景氣的影響程度，再評估增減碼的操作時點，投資人仍可多加觀察財報利多的相關個股，或者建議趁大盤指數逢回，採取分批進場的方式參與台股市場長線的彈升空間。