特斯拉財報俏 貿聯和大權證添利
04:102020/02/03 工商時報 陳昱光



台股面臨武漢肺炎疫情衝擊，法人預期短線震盪修正難免，但可趁拉回留意產業趨勢正向，營運動能向上的個股伺機布局，搭配美企業財報公布，特斯拉去年第四季獲利優於市場預估，貿聯-KY（3665）、和大（1536）等供應鏈業績可望進補，吸引資金關注。

特斯拉去年第四季持續繳出獲利成績單，單季獲利1.05億美元，EPS 0.58元，已是第二次連二季獲利，雖然2019年累計共虧損9.76億美元，較前一年度虧損8.62億美元擴大，不過，市場看好特斯拉將能持續維持獲利狀態，後續聚焦交車量、產量以及現金流量成長，隨著產能擴增，有利供應鏈營運表現。



貿聯-KY今年IT相關產品仍是主力，隨著商用及消費用擴充基座的市場滲透率持續提升，且有新訂單落袋挹注下，產品銷售估維持正成長，車用產品因特斯拉上海廠產能逐漸開出，相關Model 3電池線束產品放量，全年營收增幅有機會超越10％，營收、獲利穩步成長。

由於上海廠新產能持續開出，今年特斯拉交車量可望超過50萬輛目標，太陽能及儲能產品的裝置量將至少增加五成，加上上海廠生產效率持續提升，Model 3及Model Y的銷售增長將帶動整體產銷狀況持續好轉，法人指出，特斯拉成本效率進一步改善，將協助獲利率提升。

和大供應電動車減速齒輪箱關鍵零配件，為特斯拉供應鏈之一，市場看好，和大可望受惠特斯拉上海廠投產效應，預估全年產量可達到15萬輛，隨著電動車業務貢獻增加，可望支撐和大今年業績吃補。

就基本面而言，法人認為，貿聯-KY、和大等特斯拉供應鏈去年基期普遍偏低，2020年的業績及評價可望同步好轉，後續觀察重點仍在產銷變化，以及上海廠量產進度等，短期則要持續留意武漢肺炎所帶來的衝擊。