紡織抗震 儒鴻、聚陽夠力
04:102020/02/03 
工商時報
 
簡威瑟

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台股新春開紅盤大跌，驅使法人專心尋求防禦性避風港，外資指出，隨電子股評價偏高，現在正是加碼優質非科技股時機，紡織族群股王儒鴻（1476）為首要看好對象；本土投顧龍頭則看好聚陽（1477）現金殖利率吸引力，可望支撐評價。

法人指出，儒鴻2019年12月單月、2019年第四季、2019年全年營收全刷新歷史新高，看好受惠營收規模增長，及布料出貨比重成長，有利儒鴻去年第四季營業利益表現。

針對股價已經回檔一段時間的聚陽，本土投顧大行指出，聚陽2019年第四季營收僅年增6％、至64億元，低於經營管理階層預期的年增10％，係因美國及亞洲客戶有1～1.5億元的訂單遞延。展望2020年第一季，由於沒有明顯跡象顯示現有客戶訂單短期將增加，或將見到來自大陸的轉單，因此，法人預期，聚陽營收將相對持平。

儘管聚陽2019年第四季營收成長疲弱、毛利率下滑，2020年展望偏平淡，導致股價受拖累。然大型研究機構認為，聚陽目前股價相當於2020年預估每股純益之16倍本益比，落在三年本益比區間13～26倍的下緣，可能已反映上述不利影響。

聚陽經營管理階層自2016年來，現金股利配發率始終維持90％以上，因此聚陽現金股利殖利率約5％，應可為公司評價提供穩健支撐。